MIMI LED渗透率激增，业绩回暖趋势明显，投资风口来袭！

新益昌(688383)

重要公告：

新益昌公司发布2024年上半年财务报告，报告期内，公司实现营业收入5.60亿元，同比增长3.93%；归属于上市公司股东的净利润为0.66亿元，同比增长50.32%。

行业分析：

在2024年上半年，新益昌公司实现了营收和净利润的双增长。公司整体毛利率和净利率分别为35.04%和11.19%，显示出良好的盈利能力。尤其在第二季度，公司营收同比增长64.39%，净利润同比增长362.45%，表明公司业绩得到明显修复。此外，公司费用率保持稳定，研发投入持续增加，为未来产品研发和市场拓展打下坚实基础。新益昌在Mini/MicroLED、半导体等智能制造装备领域的技术积累和产品研发能力，使其在市场竞争中具备优势。

业务发展：

新益昌作为国内LED固晶机领域的龙头企业，客户涵盖了众多知名企业，如三安光电、鸿利智汇等。随着Mini/MicroLED技术的快速发展，固晶机设备的需求日益增长，公司有望受益于这一趋势。同时，公司积极拓展半导体封测领域，通过自主研发和收购，提升了公司在该领域的竞争力。据预测，2027年LED市场产值有望达到210.13亿美元，公司有望在这一市场取得更大发展。

投资建议：

基于公司良好的业绩表现和市场前景，我们维持对公司2024-2026年的盈利预测，预计公司归母净利润分别为1.82亿元、2.52亿元、3.20亿元，对应PE分别为23倍、17倍和13倍。考虑到公司在MiniLED和半导体设备领域的领先地位，我们给予公司“推荐”评级。

风险提示：

1）MiniLED市场发展不及预期；2）MiniLED设备技术迭代风险；3）半导体封测产能扩张放缓风险。

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