2024年上半年财报解读：业绩飙升，国产数据库产品持续发力

巨量信息科技(603138)

动态：2024年8月23日，巨量信息科技公布2024年中报。在2024年上半年，公司实现总收入2.04亿元，同比增长93.50%；归属于母公司的净利润为-0.24亿元，亏损幅度较去年同期有所收窄；扣除非经常性损益后的净利润为-0.30亿元，亏损同样减少。业绩表现符合市场预期。以下是投资关注的重点

二季度营收增长显著，连续两个季度实现同比增长：2024年第二季度，公司营收达到1.39亿元，同比增长182%；归属于母公司的净利润为-0.18亿元，同比增长41%；扣除非经常性损益后的净利润为-0.20亿元，同比增长39%。这一业绩的提升主要得益于公司深化软硬一体的业务策略，为用户提供全方位的产品和服务解决方案。2024年上半年，公司研发投入超过9,800万元，同比增长36%，同时新获得7项专利和16项软件著作权。

数据库自主产品和服务业务首次独立披露，毛利率高达71.83%：2024年上半年，公司数据库自主产品和服务业务收入达到0.56亿元，同比增长25%；数据基础设施解决方案业务收入为1.47亿元，同比增长145%。数据库自主产品和服务业务包括原数据库业务下的自主产品销售和技术服务，原数据库业务下的其他业务以及数据计算、数据存储和其他业务均归入数据基础设施解决方案业务。

依托鲲鹏生态，持续拓展高端客户：公司凭借“鲲鹏”大生态系统，构建“Vastabase”小生态系统。在双路鲲鹏服务器环境下，海量数据库Vastbase的吞吐量接近200万/tpmC。作为一款纯国产数据库，海量数据库Vastbase在源代码层面具有完全自主的知识产权，是数据库领域国产化的首选。公司客户遍布政务、制造、金融、通信、能源和交通等多个重要行业，丰富的客户资源为公司国产数据库业务的发展提供了坚实的市场基础。

盈利预测与投资评级：作为openGauss数据库生态的重要厂商，随着信创行业的持续深化，公司凭借华为鲲鹏生态布局软硬一体的业务，预计营收将实现快速增长。然而，由于信创行业招标进度放缓，我们下调了2024-2025年归属于母公司的净利润预测至-0.24亿元/-0.04亿元（原预测为0.45亿元/0.61亿元），并预计2026年归属于母公司的净利润将达到0.18亿元。维持“买入”评级。

风险提示：政策推进不及预期；技术研发风险；行业竞争加剧。

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