2024年上半年业绩飙升，盈利能力稳如泰山！

华数信息科技（688789）

动态：

华数信息科技于8月27日公布2024年上半年财务报告：2024年上半年，公司营业收入达到8.16亿元，同比增长45.80%；归属于母公司的净利润为2.00亿元，同比增长35.45%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为1.92亿元，同比增长31.85%。

投资亮点：

公司业绩呈现出显著增长。2024年上半年，华数信息科技的营业收入、归属于母公司的净利润、扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润分别同比增长45.80%、35.45%、31.85%，这一业绩提升主要得益于下游行业需求的增加，以及传统印染设备向数码喷印设备的转型。从单季度数据来看，2024年第二季度，公司营业收入为4.47亿元，同比增长61.71%，环比增长21.43%；归属于母公司的净利润为1.14亿元，同比增长35.83%，环比增长31.36%。

公司盈利能力保持稳定，但财务费用率受汇率影响有所上升。2024年上半年，公司毛利率为45.84%，同比下降1.68个百分点；归属于母公司的净利率为24.53%，同比下降1.87个百分点，盈利能力基本保持稳定。单季度数据表明，2024年第二季度毛利率为46.01%，同比下降1.47个百分点，环比上升0.39个百分点；归属于母公司的净利率为25.40%，同比下降4.84个百分点，环比上升1.92个百分点。费用率方面，2024年上半年，公司的销售、管理、研发、财务费用率分别为6.67%、5.43%、6.05%、-1.56%，其中财务费用率上升主要由于去年同期美元汇率上升导致的汇兑收益减少。

设备销售收入增速加快，股权激励计划体现业绩持续增长信心。根据半年报，2024年上半年，公司设备销售收入为5.30亿元，同比增长63.53%；外销收入为4.05亿元，同比增长28.67%；内销收入为4.11亿元，同比增长69.53%。公司于7月24日推出了股权激励计划，该计划基于业绩考核要求：以2023年净利润为基准，第一个考核期内，2024年净利润同比增长不低于30%；第二个考核期内，2024、2025年两年累计净利润同比增长不低于200%，高增长的目标体现了公司对未来业绩持续增长的信心。

盈利预测与投资评级：鉴于下游需求的良好表现，我们对公司未来三年的盈利预测进行了调整，预计2024-2026年公司收入将分别实现18.20、24.38、32.00亿元，同比增长率分别为45%、34%、31%；归属于母公司的净利润将分别实现4.49、6.01、7.92亿元，同比增长率分别为38%、34%、32%，当前股价对应的市盈率分别为23.2、17.3、13.1倍。考虑到公司产能逐步投放，我们维持“买入”评级。

风险提示：产能投放不及预期，行业竞争加剧，产品出口不及预期，制造业复苏不及预期，新业务推广不及预期。

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