企业稳健成长，盈利水平双提升！深度解析公司新动态

一拖股份(601038)

最新动态

一拖股份公布2024年上半年业绩：2024年上半年，公司营业收入达到78.07亿元，同比增长7.78%；归属于母公司净利润为9.05亿元，同比增长20.05%。第二季度营业收入为31.51亿元，同比增长3.16%；归母净利润为3.06亿元，同比增长13.99%。

投资亮点

政策利好，农机市场前景广阔

2024年，我国政府陆续发布了中央一号文件、《2024-2026年农机购置与应用补贴实施意见》等一系列政策，旨在支持农机行业的长期稳定发展。作为该领域的领军企业，一拖股份将充分受益于这些政策，未来成长潜力巨大。

大型拖拉机产量提升，市场趋势明确

2024年1-7月，我国大型拖拉机产量达到71611台，同比增长11.3%，市场份额达到22.7%，较去年同期上升3.8个百分点。其中，7月份产量同比增长15.6%，市场份额达到21.6%，较去年同期上升5.0个百分点。公司紧紧抓住农机大型化的发展机遇，大中型拖拉机销售量同比增长4.25%，市场竞争力有望进一步增强，市场份额有望持续保持领先地位。

成本控制成效显著，盈利能力提升

报告期内，公司毛利率达到17.01%，同比增长1.16个百分点；销售费用率和管理费用率同比分别下降0.21个百分点和0.23个百分点。这主要得益于公司产品销售结构的优化和成本控制的有效实施。预计随着公司高毛利大拖产品的销售占比提高和成本控制的加强，企业的盈利能力将进一步提升。

盈利预测

预计公司2024-2026年的收入分别为127.79亿元、142.49亿元、159.28亿元，EPS分别为1.03元、1.17元、1.34元，当前股价对应的PE分别为15倍、13倍、11倍，维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济下行风险；补贴政策变动风险；市场竞争加剧风险等。

　　【点击查看研报：PDF原文】