2024上半年财报解析：半导体行业盈利逆袭，ODM业绩复苏在望！

闻泰科技(600745)

最新动态：

在8月28日，闻泰科技公布了2024年上半年业绩报告。报告显示，公司上半年营业收入达到335.9亿元，同比增长15.01%。其中第二季度收入为173.42亿元，同比增长17.35%，环比增长6.74%。尽管如此，公司的毛利率和净利润均出现下滑，2024年上半年毛利率为9.47%，同比下降8.14个百分点；归母净利润为1.40亿元，同比下降88.78%。

业务亮点：

闻泰科技在半导体业务方面表现出一定的回暖迹象。2024年第二季度，半导体业务毛利率超过38%，实现营收70.4亿元，同比下降7.9%，但环比增长5.85%。公司汽车业务占比达到63%，工业、消费电子市场逐渐复苏，AI数据中心、服务器等应用领域增速较快。

研发与创新：

闻泰科技持续加大研发投入，上半年研发投入8.74亿元。公司在晶体管、MOSFET功率管、模拟与逻辑IC等核心产品线保持领先地位。同时，公司不断推出新产品，以满足市场对高性能、高功率产品的需求。

产品集成业务：

闻泰科技的产品集成业务在2024年上半年实现营收261.2亿元，同比增长26.68%。尽管毛利率仅为2.49%，净亏损8.5亿元，但公司正在采取各种降本增效措施，预计将在2024年第三季度显现效果。在手机平板领域，公司与安卓海内外头部客户的新项目顺利上量，预计将在2024年第三季度开始执行主要涨价措施。

盈利预测与评级：

基于公司的业务表现和未来的增长潜力，预计2024-2026年公司营业收入分别为679.09/754.45/882.96亿元，归母净利润为14.12/26.26/32.83亿元。对应EPS为1.14/2.11/2.64元，对应PE为21X/11X/9X。因此，维持“买入”评级。

风险提示：

公司面临功率半导体市场竞争加剧、下游消费电子需求复苏不及预期、汽车、工业市场需求不及预期等风险。

　　【点击查看研报：PDF原文】