《半年报亮点解析：二季度业绩飙升，矿产金产量看涨趋势明显！》

中金黄金(600489)

市场视角

近期，中金黄金公布了其上半年度的财务报告：上半年公司营收达到285亿元，同比略有下降3.34%；然而，归母净利润却实现了显著增长，达到17.43亿元，同比增长27.69%。具体来看，公司今年第一季度和第二季度的营收分别为132亿元和154亿元，其中第二季度环比增长16.74%；归母净利润分别为7.83亿元和9.60亿元，第二季度环比增长22.60%。这一优异的业绩主要归功于二季度金属价格的显著上涨，COMEX黄金均价为2222.11美元/盎司，环比增长6.37%，LME铜均价为9238.38美元/吨，环比增长7.76%。

产品表现：上半年，公司矿产金产量为8.92吨，同比下降2.58%，销量为8.37吨，同比增长3.19%；冶炼金产量为19.04吨，同比下降7.14%，销量为18.19吨，同比增长9.70%；矿山铜产量为4.17万吨，同比增长0.81%，销量为4.33万吨，同比增长2.39%；电解铜产量为18.03万吨，同比下降15.21%，销量为16.61万吨，同比下降17.14%。值得注意的是，除矿产金外，其他产品产量均已完成年初指引的50%以上。

未来展望：2024年公司产量指引为矿产金18.6吨，冶炼金37吨，矿山铜7.6万吨，电解铜39万吨。莱州中金的成功并表为公司的增长潜力带来了巨大机遇。2023年5月，公司宣布收购莱州中金100%股权及其债权，交易总额高达48.60亿元人民币。7月股权交割完成，莱州中金正式成为公司的一部分。莱州中金拥有的纱岭金矿资源丰富，预计项目投产后，公司黄金产量将迎来大幅提升。

风险考量：项目建设进度可能不及预期；金、铜、钼价格可能大幅波动；安全和环保问题亦需关注。

投资策略：继续给予“优于大市”的投资评级。

　　【点击查看研报：PDF原文】