2024上半年财年亮点解读：传统产业华丽转身，新兴产业蓬勃发展新篇章

艾迪精密(603638)

投资亮点

重要动态：公司最新发布的2024年上半年报告显示，本年度上半年公司营收达到了13.9亿元，同比增长21.2%；归属于母公司的净利润为2.0亿元，同比增长20.2%。具体到第二季度，公司营收为7.5亿元，同比增长46.5%；归母净利润为1.1亿元，同比增长25.9%。上半年业绩表现符合市场预期，公司新兴产业正在稳步成长。

尽管原材料价格波动对公司综合毛利率造成了一定影响，但公司通过精益管理和费用控制，实现了净利率的轻微提升。2024年上半年，公司综合毛利率为29.8%，同比下降2.6个百分点；净利率为14.2%，同比下降0.1个百分点；期间费用率为13.1%，同比下降1.6个百分点。在第二季度，公司毛利率为29.0%，同比下降6.4个百分点；净利率为14.4%，同比下降2.4个百分点；期间费用率为12.3%，同比下降4.0个百分点。

公司积极实施差异化竞争策略，推动传统产业的转型升级。在破碎锤属具业务领域，公司通过深入了解客户需求，巩固轻型和中型液压破碎锤的市场份额，并加强重型液压破碎锤的推广，持续提升竞争力。在液压件方面，公司正致力于开发包括微挖、小挖、中挖及大挖用液压件、高空作业平台车用液压件、旋挖钻机用液压件、装载机用液压件在内的全系列液压件，为未来高端液压件的全系列配套打下基础。随着工程机械行业国内需求的回升，公司破碎属具业务的景气度和高端液压件的渗透率有望进一步提升，从而持续推动业绩增长。

公司新兴产业的培育和壮大同样值得期待。2024年上半年，公司工业机器人（艾创机器人）板块营收增长45%至0.25亿元；硬质合金刀具（艾迪锐能超硬刀具）板块营收增长13%至0.35亿元；动力电池（亿恩新动力）板块营收增长192%至1.6亿元。新业务的顺利拓展预示着公司未来的成长潜力。

盈利预测及投资建议：预计公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为3.6亿元、4.9亿元和6.4亿元，当前股价对应的市盈率分别为34倍、25倍和19倍。未来三年归母净利润的复合增长率为32%，因此维持“持有”评级。

风险警示：需关注下游需求恢复不及预期、原材料价格波动以及新业务拓展可能不及预期等风险因素。

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