2024年Q2业绩惊艳！自主内饰龙头稳健成长，市场瞩目！

新泉股份(603179)

投资观察

最新动态：公司公布了2024年上半年度财务报告。在本期内，公司营业收入达到61.64亿元，较去年同期增长33.07%；归属于母公司的净利润为4.11亿元，同比增长9.46%。具体到第二季度，公司营业收入为31.17亿元，同比增长26.74%，环比增长2.30%；归属于母公司的净利润为2.06亿元，环比增长1.13%，但同比下降7.66%。整体来看，公司第二季度业绩符合市场预期。

业绩表现稳健，收入实现同步增长。在收入方面，第二季度公司营业收入同比增长26.74%，环比增长2.30%。在主要下游市场方面，国际知名电动车企业上海工厂的批发量环比下降6.88%，而吉利汽车、奇瑞汽车、理想汽车以及国内重卡行业的批发量分别环比微增0.90%、增长7.27%、增长35.07%、下降14.90%。毛利率保持稳定，第二季度毛利率为19.86%，环比微降0.25个百分点。费用率方面，第二季度期间费用率为11.36%，环比下降1.04个百分点。净利润方面，第二季度归母净利润为2.06亿元，环比增长1.13%，归母净利率为6.62%，环比微降0.08个百分点。

产品线拓展与全球化步伐加快。新泉股份在仪表板、门板等产品上具有成本控制和快速响应的优势，与吉利、奇瑞、国际知名电动车企和理想等关键客户建立了深度合作关系，产品市场份额不断攀升。公司依托核心工艺能力，持续开发新工艺和产品线，特别是在外饰件等新产品领域，预计单车配套价值量将进一步提升。同时，公司加速国际化进程，在墨西哥、斯洛伐克和美国等地进行布局，有望成为全球汽车饰件行业的领军企业。

盈利预测与评级展望：基于对公司下游客户的销量预测，我们调整了公司2024-2026年的归母净利润预测至10.55亿元、13.91亿元、18.05亿元，对应EPS预测为2.17元、2.85元、3.70元，市盈率分别为17.55倍、13.31倍、10.26倍。作为国内内饰件行业的领军企业，公司在全球化道路上稳步前进，我们维持“买入”评级。

风险关注：需警惕乘用车行业销量不及预期；新客户的拓展可能不及预期；原材料价格的波动可能对公司业绩产生影响。

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