2024半年报亮点揭秘：业绩飙升，产能国际化加速，公司构建核心竞争力新格局！

伊戈尔（股票代码：002922）

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伊戈尔于2024年8月29日公布了2024年上半年的业绩报告：在2024年上半年，公司总营收达到了21亿元人民币，同比增长了30%；归属于母公司的净利润为1.8亿元人民币，同比增长了95%；扣除非经常性损益后的净利润为1.6亿元人民币，同比增长了93%；销售毛利率达到了24.6%，同比增长了5.1个百分点；销售净利率为8.9%，同比增长了3.1个百分点。

在第二季度，公司的营收为12.8亿元人民币，环比增长了65%，同比增长了37%；归属于母公司的净利润为1.2亿元人民币，环比增长了102%，同比增长了66%；扣除非经常性损益后的净利润为1.1亿元人民币，环比增长了112%，同比增长了64%；销售毛利率为24.8%，环比增长了0.6个百分点，同比增长了3.8个百分点；销售净利率为9.4%，环比增长了1.6个百分点，同比增长了1.8个百分点。

关键投资亮点：

在2024年上半年，公司新能源业务的表现显著增强，海外市场的收入增长迅速。上半年的能源产品营收为14.8亿元人民币，同比增长了28%，毛利率为24.0%，同比增长了6.2个百分点；照明产品营收为4.5亿元人民币，同比增长了35%，毛利率为25.9%，同比增长了0.9个百分点；其他产品营收为1.2亿元人民币，同比增长了41%，毛利率为26.2%，同比增长了8.8个百分点。特别是在海外市场，营收达到了6.0亿元人民币，同比增长了48%，毛利率为32.8%，同比增长了3.9个百分点。公司能源产品营收的增长得益于全球新能源市场的旺盛需求，而照明产品营收的增长则得益于照明行业的市场需求回暖以及公司在产品结构和技术创新上的积极努力。

公司持续加大研发投入和数字化生产设备的更新，加快新技术应用和产品升级，从而显著提高了新能源产品的毛利率。

公司正全面推进国际化进程，将销售服务从局部出海升级到产能数字化工厂出海。公司致力于为客户提供本土化、定制化的服务和产品，以此作为市场开发和品牌推广的核心指导方针。公司正在构建国际化销售网络和全链条服务体系，实现从销售服务到产能数字化工厂出海的升级，并在东南亚和北美地区布局生产基地，为客户提供更具竞争力的产品和服务，逐步构建海外供应链体系。截至目前，公司自建的墨西哥生产基地建设进度已达25%，截至2024年6月底已投入1.5亿元人民币。

盈利预测及投资评级：作为电力设备产能出海的领先企业，预计公司将在2024至2026年实现营业收入分别为48亿元人民币、61亿元人民币和75亿元人民币，同比增速预计分别为32%、27%和22%；归属于母公司的净利润预计分别为3.9亿元人民币、5.5亿元人民币和7.1亿元人民币，同比增速预计分别为86%、41%和28%。当前股价对应的市盈率分别为18倍、13倍和10倍。鉴于公司业绩的持续快速增长，我们首次给予公司“买入”评级。

风险提示：包括国际化经营风险、市场竞争加剧风险、管理风险、技术更新迭代风险、主要原材料价格波动风险、劳动力成本上升风险以及汇率波动风险。

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