银行业IT需求挑战加剧，软服业务稳步增长势头强劲

神州信息(000555)

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神州信息公布了2024年上半年的财务报告，报告显示，期内公司营收达到40.96亿元，较上年同期下降了3.55%；归属于母公司的净利润为-0.77亿元，呈现由盈转亏的局面；扣除非经常性损益后的净利润为-0.82亿元，同样由盈转亏。公司的毛利率为13.49%，较去年同期下降了3.28个百分点。在2024年第二季度，公司营收为23.28亿元，同比增长1.88%；归属于母公司的净利润为-0.20亿元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润为-0.25亿元，同比由盈转亏；毛利率为11.93%，同比下降6.03个百分点。

金融软件服务业务稳中求进

面对银行业整体经营压力和信息预算增速放缓的挑战，公司的金融业务虽然受到一定影响，但整体表现稳健。2024年上半年，金融业务板块实现了营收20.13亿元，同比下降0.83%，其中集成业务收入4.25亿元，同比下降39.58%，而软件服务业务收入15.88亿元，同比增长19.69%。签约额为22.97亿元，同比下降0.63%，其中软件服务业务签约额18亿元，同比增长10.84%。金融业务板块的已签未销合同金额为28.33亿元，同比增长8.17%，其中软件服务业务已签未销合同金额为23.34亿元，同比增长20.53%。

大客户战略与海外拓展进展顺利

公司在推进大客户战略方面取得了积极进展，金融软件服务业务在国有大行的收入同比增长了35.45%，前十大客户收入总额同比增长了21.14%。重点金融机构的订单规模迅速增长，签约总额2000万元以上的金融客户增至22家。在海外业务方面，公司成功中标了马来西亚某银行和加拿大某银行的信贷系统项目、香港集友银行和澳门国际银行的企业网银项目，以及新加坡海湾核心项目。同时，公司正有序推进汇丰银行核心项目群等重点项目的交付工作，为海外市场的进一步拓展奠定了坚实基础。

投资分析

鉴于银行业IT需求的压力，我们对公司2024-2026年的营业收入预测进行了调整，预计分别为118.84亿元、122.62亿元和129.67亿元，同比增速分别为-1.43%、3.18%和5.75%。归母净利润预计分别为1.91亿元、3.02亿元和4.03亿元，同比增速分别为-7.94%、58.54%和33.46%，EPS预计分别为0.20元、0.31元和0.41元/股，三年复合年增长率预计为24.89%。考虑到公司在金融解决方案领域的领先地位，公司计划通过简易程序募资3亿元以增强核心竞争力，并维持“增持”评级。

风险警示

需要注意的是，公司面临行业竞争激烈和产品、技术未能达到预期等风险。

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