核动力增长，成核剂与水滑石双引擎驱动，公司业绩稳步攀升！

呈和科技（股票代码：688625）

呈和科技近日公布2024年上半年财报，报告期内，公司实现营业收入4.14亿元，同比增长12.0%；归属于母公司净利润1.28亿元，同比增长17.4%。基于此，分析师对该公司维持“买入”评级。

呈和科技的主营业务成核剂、水滑石等领域持续稳健增长，为业绩提升提供了坚实支撑。2024年上半年，公司营业收入达4.14亿元，同比增长12.0%；归属于母公司净利润1.28亿元，同比增长17.4%。其中，第二季度营业收入为2.23亿元，同比增长11.7%；归属于母公司净利润6598万元，同比增长14.7%。上半年，成核剂业务实现营业收入2.53亿元，同比增长27.67%；合成水滑石业务实现营业收入0.58亿元，同比增长20.54%。公司持续推动产品迭代升级，销售毛利率达到45.09%，较2023年提高1.56个百分点。此外，公司实施完成了2023年度权益分派，派发现金红利9936.23万元（含税）。3月份，公司完成股份回购，累计回购股份2,844,565股，以维护公司股价的长期稳定。

在研发投入方面，呈和科技取得显著成果，新项目建设进展顺利。公司持续加大研发投入，保持创新能力和专利技术优势。2023年，公司新增中国4项、印度2项、韩国1项共7项发明专利授权，新增申请发明专利9项。其中，在合成水滑石阻燃改性和农膜专用改性方面取得1项中国发明专利授权，有望在阻燃电缆、农膜等新领域实现突破。公司增刚类成核剂产品获得美国食品药品管理局（FDA）食品接触认证，这是公司自主申请并获批的第四个FDA认证。高分子材料助剂生产技术改造项目已贡献产能增量，缓解了公司前期产能紧张的问题。广州科呈新建高分子材料助剂建设项目一期进展顺利，为公司未来长期成长提供支撑。

投资建议方面，预计公司产销量将随着国产替代进程的推进和客户的开发逐步释放，2024-2026年EPS分别为1.97元、2.32元、2.72元。维持“买入”评级。

风险提示：公司面临下游市场景气度不及预期、新产品市场开拓不及预期、在建项目进展不及预期及变动等风险。

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