家电行业：出口坚挺，内销回暖，行业前景可期！
核心观点
9月家电出口增长稳健
海关总署披露9月份家电行业出口数据，9月家电整体出口实现收入85.6亿美元，同比增长4.5%，较2024年4-8月份的两位数增长有所放缓；考虑到去年基数有所恢复，24年9月相对22年9月的两年复合增速为8.4%，依旧实现较好增长；累计来看，24年1-9月家电整体出口实现收入752.7亿美元，同比增长11.8%；
从白电品类来看，9月空调出口实现收入4.5亿美元，同比增长27.4%，相对22年9月的两年复合增速为16.9%；9月冰箱出口实现收入8.4亿美元，同比增长11.5%，两年复合增速为22.5%；9月洗衣机出口实现收入3.2亿美元，同比下滑0.4%，两年复合增速为11.0%；环比上月来看，9月空调、冰箱出口增长有所放缓，洗衣机从小个位数增长放缓至接近持平、增速变化相对不大；累计来看，2024年1-9月空调、冰箱、洗衣机出口分别实现收入72.9、75.7、28.0亿美元，同比分别增长17.1%、21.1%、9.0%；
其他品类方面，9月吸尘器出口实现收入5.7亿美元，同比下滑5.6%，两年复合增速为6.6%，2024年1-9月吸尘器出口实现收入44.4亿美元，同比增长9.0%；9月液晶电视出口实现收入15.3亿美元，同比增长5.6%，两年复合增速为15.9%，2024年1-9月液晶电视出口实现收入116.1亿美元，同比增长12.3%。
本周行业跟踪数据
上游地产方面，根据iFinD，上周（10.14-10.20）30大中城市商品房成交套数同比下滑23%，30大中城市商品房成交面积同比下滑12%；原材料价格方面，根据iFinD，10月18日，LME铜现货结算价较10月11日下跌1.29%，LME铝现货结算价较10月11日下跌3.48%；汇率方面，根据iFinD，10月18日，美元兑人民币中间价报价7.1274，较10月11日上涨0.77%；
海运价格方面，根据iFinD，10月18日CCFI美东航线、美西航线、欧洲航线分别为1184、1214、1993，较10月11日变动幅度分别为-4.0%、-3.0%、-7.6%。
投资建议
从行业基本面来看，近期家电出口表现稳健，内销在政策驱动下逐步迎来改善，建议关注海尔智家、美的集团、格力集团、老板电器、华帝股份、石头科技、飞科电器。
风险提示
1、国内消费表现不及预期；2、海外需求大幅回落；3、汇率与海运价格波动
