北交所劲爆！3万吨/年四氢呋喃项目即将试生产，2024年上半年净利润翻倍增长，盈利能力惊人！

美邦科技(832471)

2024年上半年业绩显著提升，净利润大幅增长，评级维持“增持”

美邦科技近日发布了2024年上半年的财务报告。在2024年上半年，公司营业收入达到了2.68亿元，同比增长了24.93%。归属于上市公司股东的净利润达到了1932.59万元，同比增长了195.82%。在收入构成中，解决方案业务实现了3375.70万元的收入，同比增长了70.86%；精细化工产品业务营收2.34亿元，同比增长了20.73%。基于此，我们继续维持对美邦科技2024至2026年的盈利预测，预计其归母净利润分别为0.44亿元、0.55亿元和0.68亿元，对应EPS分别为0.53元、0.66元和0.82元，当前股价的市盈率分别为16.5倍、13.3倍和10.7倍。鉴于目前四氢呋喃价格维持在1.2万元/吨以上，且新产能建设按计划推进，我们维持“增持”评级。

加速产能扩张，与晓星氨纶合作拓展氨纶产业链

美邦科技正在推进的募投项目包括3万吨/年的四氢呋喃和1000吨/年的离子液催化剂项目。项目投产后预计年均营业收入可达8.23亿元，年均净利润1.51亿元。目前，募投项目正按计划进行，安装工程接近尾声，设备调试工作已完成，为三季度试生产创造了条件。同时，美邦科技与氨纶行业的晓星氨纶建立了合作关系，向其供应四氢呋喃产品。

精细化工产品工艺领先，合成生物及无汞PVC催化剂应用前景广阔

作为国内LBDO提纯法制备四氢呋喃的主要生产商之一，美邦寰宇在LBDO提纯法市场占有率为24.39%。公司在国内苯甲醇市场占有率为9.0%，位居全国第三；苯甲醛市场占有率为21.7%，位居全国第二。此外，美邦科技已完成了无汞离子液体催化剂与气液催化反应工艺及装置的工业化验证，并与下游PVC客户进行了合作洽谈。在合成生物领域，公司已布局小分子肝素、PLP等产品以及生物酶法尼龙56等解决方案的研发。

风险提示：市场竞争加剧、产品价格波动、技术研发风险。其他风险详情请参阅报告最后两页标注1。

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