"2Q24业绩攀升，聚焦零组件业务爆发式增长！"

江丰电子(300666)

业绩综述

在2024年的8月29日，江丰电子正式对外公布了2024年度上半年的业绩报告。报告显示，该公司在上半年度取得了显著的业绩增长。营业收入达到了16.13亿元，同比去年增长了35.91%；归属于母公司的净利润为1.61亿元，同比增长5.32%；扣除非经常性损益后的净利润为1.70亿元，同比增长73.49%。在第二季度，公司的营收和净利润也实现了同比和环比的增长。

业务分析

在2024年的第二季度，公司的业务表现持续向好，靶材订单不断增多，半导体零组件的产量也在不断增加。上半年，公司的超高纯靶材和精密零部件业务的毛利率分别同比上升了1.63%和3.21%。得益于全球半导体市场的复苏和头部晶圆厂的稼动率回升，公司的靶材产品竞争力得到了加强，市场份额也得到了扩大。上半年，靶材收入达到了10.69亿元，同比增长37.33%。同时，公司多个半导体零部件生产基地的建设和投产，以及新产品的批量供应，使得精密零部件业务的收入同比增长了96.14%，其中第二季度收入达到了2.24亿元，创下了历史新高。

研发与市场信心

公司在研发投入和技术创新方面持续加强，同时，公司还通过回购股份的方式提振市场信心。2024年上半年，公司的研发投入为1.02亿元，同比增长了30.77%。自2023年9月公司发布回购股份的公告以来，公司已通过集中竞价方式回购了1,020,200股股份，占公司目前总股本的比例为0.3845%，支付金额为5200万元。这一行为展现了公司管理层对公司业务和发展前景的信心。

盈利预测、估值与评级

我们继续维持对江丰电子的盈利预期，预计该公司在2024至2026年将分别实现归母净利润3.71/4.85/6.32亿元，同比增长45%/31%/30%。对应的每股收益（EPS）分别为1.40元、1.83元、2.38元，对应的市盈率（PE）分别为35、27、21倍，因此我们维持“买入”评级。

风险警示

尽管如此，我们也需要关注一些潜在的风险，包括下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧、汇率波动、限售股解禁以及大股东质押等风险。

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