2024年中报亮点解读：国内外业务双增长，公司赛事战略布局再升级引期待

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投资亮点

动态：公司发布2024年上半年财报，2024年上半年公司收入达2.2亿元，同比增长22.8%；归属于母公司净利润为1368.5万元，同比增长15.6%；毛利率为27.3%，同比下降8.8个百分点；净利率为14.1%，同比下降3.1个百分点。2024年第二季度公司收入为1.2亿元，同比增长32.5%，归属于母公司净利润为212.0万元，同比增长18.6%。

业务细分：（1）体育赛事运营业务收入为1.5亿元，同比增长34.1%，收入大幅增长主要得益于公司代理运营的FE赛事时隔5年重返上海以及今年新增的F4澳洲站赛事，毛利率为29.2%，同比下降12.1个百分点；（2）公司体育场馆运营业务收入为5473.2万元，同比增长28.9%，毛利率为19.9%，同比下降2.7个百分点，毛利率下滑主要归因于今年公司新开设的3家卡丁车馆；（3）市场营销服务业务收入为1000.7万元，同比增长30.0%，毛利率为41.2%，同比上升29.9个百分点。

公司已根据交易所要求，修订并发布第四版定增计划。公司已于2024年8月22日发布第四版定增计划，公司计划定增3.6亿元用于海南新能源汽车体验中心项目，以及定增1.4亿元用于补充公司流动资金，投资并控股海南智慧新能源汽车发展中心有限公司，海南项目建设期为30个月。根据公司公告信息，项目若成功实施，有望为公司每年增加5000余万元的利润，进一步稳固公司行业地位。

政策推动全民健康管理，公司积极投身运动健康行业，未来有望充分受益。国家卫健委等16部门发布《“体重管理年”活动实施方案》，力争通过三年时间，实现体重管理支持性环境的广泛建立。公司积极响应政策要求，未来将数智运动健康中心进驻成都天府奥体公园，且公司参股企业悦动天下旗下的悦动圈是目前除KEEP之外最大的健身流量平台，目前TOB端的企业服务不仅能够为企业提供SAAS的健身平台以管理员工的运动健身数据，还可以应用于学校的体育测试，配合相关设备进行日常教学。

盈利预测及投资建议。预计公司2024-2026年归属于母公司净利润分别为0.6亿元、0.9亿元、1.1亿元。作为中国领先的汽车运动运营商，公司有望在主业赛车赛事热度提升、数字化板块加速布局的推动下实现业绩稳健增长，给予公司2025年21倍市盈率，对应目标价11.97元，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、体育赛事推广权无法延展或商权费大幅上升风险、募投项目进度不及预期风险。

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