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2024半年报解析:酒店SaaS巨头乘国际化东风,业绩亮点纷呈

来源:民生证券
2024-09-02 09:04:18
摘要
股票名称:石基信息(股票代码:002153)
事件概览:2024年8月28日,石基信息发布2024年上半年财报,报告显示,公司上半年度营业收入达到13.82亿元,同比增长15.09%;归属于母公司的净利润为2472.31万元,同比增长10.83%;扣除非经...

股票名称:石基信息(股票代码:002153)


事件概览:2024年8月28日,石基信息发布2024年上半年财报,报告显示,公司上半年度营业收入达到13.82亿元,同比增长15.09%;归属于母公司的净利润为2472.31万元,同比增长10.83%;扣除非经常性损益后的净利润为2037.89万元,同比增长16.40%。


石基信息在企业平台的国际化道路上持续加速,2024年上半年ARR同比增长约30%,充分展示了其SaaS业务的迅猛发展势头。公司新一代云架构的石基企业平台已经成功签约包括半岛、洲际、朗庭、新濠、RUBY、CIRCLE、TIME、FLETCHER等在内的多个国际酒店集团,以及钓鱼台美高梅、首旅诺金、安麓等知名酒店集团,并已开始大规模上线。至2024年上半年,公司在洲际酒店集团等标杆客户处成功上线的酒店数量已超过300家,覆盖全球20多个国家。


在云POS领域,InfrasysCloud在万豪、洲际、凯悦、希尔顿、半岛、香格里拉、九龙仓、雅高、温德姆、千禧、泛太平洋、万达、长隆、红树林、中国澳门五大赌场酒店集团、中国香港文华东方等酒店集团中稳步推广,为业务的持续发展奠定了坚实基础。截至2024年上半年,公司InfrasysCloud云POS产品已上线客户总数达到3955家。


从SaaS业务的关键指标ARR来看,截至2024年6月底,公司SaaS业务年度可重复订阅费(ARR)为44690.76万元,较2023年6月底的34159.43万元增长约30.8%;截至2024年6月底,SaaS业务企业客户(最终用户)门店总数超过8万家,平均续费率超过90%。


畅联业务亦呈现快速发展态势,平台化战略持续推进。畅联2024年上半年产量达到1168万间夜,同比2023年的880万间夜增长32.7%。在国际业务方面,畅联实现了与更多海外集团和渠道管理系统的直连接入,包括D-edge、STAAH等关键合作伙伴,2024年上半年共完成28个海内外渠道与这些供应商的直连项目。平台技术上,畅联完成了“Book&Pay”平台的产品研发,并在2024年上半年正式上线55个项目,同时实现了通过银联支付通道的预定+一单一结支付解决方案。


投资观点:随着公司国际化进程的持续深入,以及以石基企业平台和InfrasysCloud为核心打造的大量标杆客户,公司有望开启新的成长篇章。预计2024-2026年归母净利润分别为0.87/2.09/4.75亿元,对应PE分别为168X、70X、31X。考虑到公司目前处于转型期,主要关注PS指标,预计2024-2026年PS分别为4X、3X、3X,维持“推荐”评级。


风险提示:国际市场业务拓展可能不及预期;新技术及产品开发可能不及预期;同业竞争可能加剧。

  【点击查看研报:PDF原文】

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