2024Q2业绩亮眼！剑指全球内外饰龙头，这家企业表现惊人！

新泉股份（603179）

公司近期发布了2024年上半年财务报告：在2024年上半年，公司营收达到了61.64亿元，同比增长33.07%；归属于母公司的净利润为4.11亿元，同比增长9.46%；扣除非经常性损益后的净利润也为4.11亿元，同比增长9.47%。具体到第二季度，公司营收为31.17亿元，同比增长26.74%，环比增长2.30%；归属于母公司的净利润为2.06亿元，同比增长-7.67%，环比增长1.13%；扣除非经常性损益后的净利润为2.09亿元，同比增长7.66%，环比增长3.21%。

在2024年第二季度，汇兑损益对公司利润产生了一定影响，但海外业务进展顺利。上半年营收同比增长33.07%，归母净利润同比增长9.46%；第二季度营收同比增长26.74%，环比增长2.30%，但归母净利润同比减少7.67%，环比增长1.13%，我们对此进行了以下分析：

1）客户关系：新泉股份与奇瑞汽车、吉利汽车、理想汽车、上海汽车以及国际知名电动车企业等建立了紧密的合作关系。我们跟踪的重点客户销量情况显示：奇瑞汽车2024年上半年销量达到104.98万辆，同比增长51.26%，其中第二季度销量54.15万辆，同比增长39.96%，环比增长6.55%；吉利汽车2024年上半年销量为95.57万辆，同比增长37.70%，其中第二季度销量48.00万辆，同比增长29.18%，环比增长0.90%；特斯拉2024年上半年销量为42.66万辆，同比增长10.47%，其中第二季度销量20.57万辆，同比减少16.77%，环比减少6.85%。重点客户第二季度销量同比高增，但环比增速有所下降或出现下滑，这直接影响了公司的收入增速；

2）产品结构：2024年上半年，公司仪表板总成、顶柜总成、门板总成、内饰附件、保险杠总成、外饰附件等产品的营业收入分别为40.8亿元、0.7亿元、9.3亿元、2.1亿元、1.4亿元、1.0亿元，同比分别增长35.48%、54.71%、18.7%、13.38%、387.15%、147.83%。其中，保险杠总成和外饰附件业务的终端车型销量增长迅速，收入实现高速增长；

3）汇兑影响：2024年上半年，公司汇兑损益为2815万元（去年同期为-7662万元），剔除汇兑损益影响后，公司2023年上半年和2024年上半年归属于母公司的净利润分别为2.99亿元和4.39亿元，同比增长34.16%，归属于母公司的净利率分别为6.66%和7.12%，同比增长0.46个百分点。尽管2024年上半年收入增长，但利润增速较低，主要受到汇兑影响；

4）海外拓展：2024年上半年，公司墨西哥子公司、马来西亚子公司、美国子公司的营收分别为3.25亿元、0.68亿元、0.05亿元，预计随着产能的陆续释放，公司海外收入将持续提升，公司凭借性价比和快速响应能力在全球范围内加速抢占市场份额。

在盈利方面，2024年上半年毛利率达到19.98%，同比增长0.12个百分点，其中第二季度毛利率为19.86%，同比增长-0.07个百分点，环比减少0.25个百分点。

在费用方面，2024年上半年研发费用达到2.57亿元，同比增长25.32%，研发费用的增长主要得益于公司一直以来的技术导向，通过技术引进和自主开发，确立了行业领先的技术地位。截至2024年6月底，公司及其控股子公司累计拥有专利249项，其中发明专利12项、实用新型专利235项、外观设计专利2项。2024年上半年销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比下降0.26个百分点、+0.35个百分点、-0.26个百分点、+2.43个百分点至1.67%、4.92%、4.17%、1.12%，其中第二季度销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比下降0.31个百分点、-0.02个百分点、-0.31个百分点、+3.79个百分点至1.63%、4.38%、3.73%、1.63%。

在乘用车领域，公司通过横向拓展品类，市占率稳步上升。公司积极拥抱新能源汽车，进入特斯拉供应体系，展现出强大的竞争力，有望随着特斯拉的不断成长实现量价利齐升。此外，公司还拓展了理想汽车、比亚迪、广汽新能源、吉利汽车、长城汽车等

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