2024年中报大解析：传统业务持续精炼，超导新势力稳健崛起

联创光电(600363)

最新动态：公司发布2024年中报。

业绩增长稳健，前瞻布局持续深化：在2024年上半年，公司营收达到15.5亿元，同比下降6.8%，但归母净利润实现2.3亿元，同比增长6.4%，扣非归母净利润2.1亿元，同比增长11.5%。第二季度营收8.3亿元，同比下降4.7%，环比增长15.4%，归母净利润1.2亿元，同比增长2.6%，环比增长17.7%，扣非归母净利润1.1亿元，同比增长4.2%，环比增长12.6%。公司参股子公司宏发电声归母净利润同比增长19%，为联创光电提供了有力的利润支持。

积极布局超导磁体技术，助力长期成长：联创超导2024年上半年营收0.23亿元，实现归母净利润-0.03亿元。公司计划以4.9亿元收购联创超导11%股权，成为其控股股东，并将超导业务纳入合并报表。联创超导在多个领域拥有成熟产品，目前在手订单4.9亿元，框架协议订单约11.2亿元，意向客户及订单金额预计8150万元。公司在磁控光伏单晶炉超导磁体和核聚变领域均取得突破。

优化激光及智能控制器等传统业务，提升盈利能力：激光产业板块在上半年实现营收4621万元，智能控制器板块实现收入8.8亿元，毛利率提升至22.97%。公司重点发展汽车与工控控制器产品，自主开发产品比例达到45%。同时，优化传统产业如背光源、线缆等，资产质量和盈利能力得到提升。

盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.5/5.8/7.0亿元，当前股价对应PE分别为26/20/16倍，维持“买入”评级。

风险提示：激光板块收入确认存在不确定性；传统业务剥离可能不及预期；超导项目受上游供应影响；超导项目进展可能不及预期。

　　【点击查看研报：PDF原文】