券商之家
全国站

锂市低谷难掩潜力,下方空间有限,业绩压力下的锂业逆袭在望

来源:平安证券
2024-09-02 09:09:12
摘要
锂业巨头天齐锂业(股票代码:002466)最新动态:天齐锂业近日公布2024年上半年财务报告,期内营收达到64.19亿元,同比大幅下降74.14%;归属于母公司净利润亏损达到52.06亿元,同比减少180.68%;扣除非经常性损益后的净利润亏损52.2...

锂业巨头天齐锂业(股票代码:002466)

最新动态:

天齐锂业近日公布2024年上半年财务报告,期内营收达到64.19亿元,同比大幅下降74.14%;归属于母公司净利润亏损达到52.06亿元,同比减少180.68%;扣除非经常性损益后的净利润亏损52.21亿元,同比减少181.45%。

市场分析:

尽管锂精矿价格的大幅下跌对公司的营收产生了较大影响,但公司凭借其资源优势,锂精矿业务的毛利率依然保持较高水平。2024年上半年,公司锂精矿业务营收25.71亿元,同比下降83.96%,毛利率为65.64%,较上年同期下降26.14个百分点。价格方面,子公司泰利森外销给雅保的锂精矿平均售价为7454.1元/吨,同比下降81.3%。此外,公司各锂化工产品生产基地与控股子公司文菲尔德的采购定价机制更为紧密,锂化合物和锂精矿价格联动性增强。在产销量方面,格林布什锂精矿产量为61.2万吨,同比下降18.4%;向股东ALB出售的锂精矿为30.225万吨,同比下降21.79%,销售金额约22.53亿元,同比下降85.35%。泰利森化学级三号工厂建设项目预计将于2025年开始生产,规划锂精矿年产能52万吨。

锂化合物业务方面,尽管价格持续走低,但公司相关产品销量保持增长。上半年锂化学品业务营收38.45亿元,同比下降56.23%,毛利率为42.56%,同比下降36.08个百分点。电池级碳酸锂均价同比下跌约68%。受益于奎纳纳一期和遂宁安居项目的顺利推进,公司锂化合物及衍生品产销量均实现增长,销量同比增长30.13%,第二季度销量环比增长46.18%。公司现有锂化学品产能8.86万吨/年,规划远期产能14.36万吨/年,奎纳纳二期项目主体工程已完成,张家港保税区扩建项目也在计划中。

SQM投资收益转负,受税务裁决影响。上半年,公司确认对SQM的投资收益为-11.50亿元,主要由于锂价下跌和智利圣地亚哥法院对SQM税务诉讼的裁决。SQM上半年营收23.78亿美元,净利润大幅转亏,所得税费用高达12.42亿美元。尽管如此,SQM锂产品销量同比增加26.92%。

投资策略:

从行业角度看,锂价已跌至2021年初的水平,但考虑到生产成本的上升,下行空间有限。外购矿冶炼厂因亏损而减停产,市场逐步出清。公司拥有全球最大的在产锂矿格林布什,原料自给自足。尽管锂价下跌对业绩造成压力,但预计公司2024-2026年归母净利润分别为-24.2、16.5、22.3亿元,对应PE分别为-17.8、26.1、19.3倍。公司资源优势明显,矿冶两端均有新增项目,未来量增趋势明确,锂价已跌至历史低点,下方空间有限,故维持“推荐”评级。

风险提示:

1)项目进度不及预期;2)终端需求增速不及预期;3)供应过剩,锂价继续下跌风险;4)海外锂资源国有化,政策收紧带来的矿权竞争风险。

  【点击查看研报:PDF原文】

免责声明
本站所有收录的券商、游资及发布的图片、内容,均收集整理自互联网或自媒体,仅供参考。目的在于促进信息交流,不作为任何投资和交易的根据,据此操作风险自担。我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。

大家都在看

控费见效平安健康扭亏为盈 收入下滑系部分收入延后确认

控费见效平安健康扭亏为盈 收入下滑系部分收入延后确认

  《科创板日报》8月21日讯(记者郑炳巽)20日晚间,平安健康(1833.HK)发布2024年中期报告,实现营收20.93亿元,同比下降5.8%,净利润6062.9万元,首次实现扭亏为盈,去年同期亏损额为2.45亿元。   “平安健康是一个平台
2024-08-21
国信证券给予金徽酒优于大市评级 二季度收入增长7.7% 捐赠错期及所得税率提升影响净利率

国信证券给予金徽酒优于大市评级 二季度收入增长7.7% 捐赠错期及所得税率提升影响净利率

  国信证券08月21日发布研报称,给予金徽酒(603919.SH,最新价:17.1元)优于大市评级。评级理由主要包括:1)2024Q2产品结构下移,但毛利率端表现稳健;2)对外捐赠节奏差异影响,2024Q2扣非归母净利润同比+10.6%;3)预收端
2024-08-21
中铁信托产品涉违规 成都路桥及相关负责人遭监管处罚

中铁信托产品涉违规 成都路桥及相关负责人遭监管处罚

  中国网财经8月21日讯今日,成都路桥(股票代码:002628.SZ)公告披露,因涉及中铁信托项目的信息披露违规,公司及9名高管被四川证监局采取行政监管措施。公告显示,成都路桥自2021年4月至2023年12月期间,累计购买中铁信托
2024-08-21
券商并购提速!国信证券拟发行股份拿下万和证券控制权,明起停牌

券商并购提速!国信证券拟发行股份拿下万和证券控制权,明起停牌

  蓝鲸新闻8月21日讯(记者胡劼) 券商合并重组提速!今日晚间,国信证券(002736.SZ)公告,公司拟以发行股份的方式购买深圳市资本运营集团有限公司(下称“深圳资本运营集团”)持有的万和证券股份有限公司(简称“
2024-08-29
“苦酷雷军”,刷屏了!

“苦酷雷军”,刷屏了!

  8月21日晚,小米集团发布二季度业绩报告,按照智能电动汽车净亏损和单季累计交付数量计算,平均一辆车亏6万多。对此,小米集团创始人、董事长兼CEO雷军深夜发布微博回应称:“造车很苦,但成功一定很酷!小米汽车
2024-08-27
佳兆业集团:预期上半年亏损净额约88亿元-98亿元

佳兆业集团:预期上半年亏损净额约88亿元-98亿元

  佳兆业集团8月22日在港交所公告,预期集团将于上半年录得亏损净额介乎约88亿元至98亿元,上年同期亏损净额66亿元。(文章来源:界面新闻)...
2024-08-22
科大讯飞成立讯医科技公司,经营范围含多项AI业务

科大讯飞成立讯医科技公司,经营范围含多项AI业务

  天眼查APP显示,近日,浙江讯医科技有限公司成立,法定代表人为尹大海,注册资本1000万元,经营范围包含:人工智能硬件销售;人工智能应用软件开发;人工智能理论与算法软件开发;人工智能基础软件开发;远程健康
2024-08-26
【典型判例】200元地摊货摇身一变成大师之作身价暴涨3000倍——解构谢留卿犯罪集团以公司经营模式销售“藏品”实施诈骗的套路

【典型判例】200元地摊货摇身一变成大师之作身价暴涨3000倍——解构谢留卿犯罪集团以公司经营模式销售“藏品”实施诈骗的套路

随着一声清脆的法槌声,备受关注的谢留卿犯罪集团诈骗一案尘埃落定。5月22日,安徽省芜湖市中级人民法院对此案二审进行公开宣判,以诈骗罪判处谢留卿有期徒刑十五年,并处罚金一千五百万元;判处刘艳芳等43名被告人有
2024-08-21
【揭秘】揭秘网络“约炮”诈骗全过程

【揭秘】揭秘网络“约炮”诈骗全过程

一天,市民张先生在浏览手机网页时,看到有引导“约炮”的弹窗,于是就点击下载了“约炮”软件。来看看他是如何一步步落入诈骗分子的陷阱……骗子分工明确,紧接着换了一位导师来对接张先生实施诈骗。至此,张先生终...
2024-08-21
云数据平台Snowflake美股盘后跌超7% 此前公布第二财季报告

云数据平台Snowflake美股盘后跌超7% 此前公布第二财季报告

  每经AI快讯,云数据平台Snowflake美股盘后跌超7%,此前公布第二财季报告。(文章来源:每日经济新闻)...
2024-08-22