“像素革命！高像素芯片出货量激增，新品研发量产双管齐下，市场前景一片光明”

格科微(688728)

动态

格科微公布2024年上半年业绩报告：在2024年上半年，公司实现了营业收入的显著增长，达到27.90亿元，较去年同期上升42.94%；归母净利润亦由亏损转为盈利，达到0.77亿元；扣非净利润同样实现扭亏为盈，达到0.46亿元。

投资洞察

得益于高像素芯片产品出货量的提升和产品结构的优化，公司的营业收入得到了显著提升。在消费电子市场逐渐复苏的背景下，公司下游客户对成本结构优化的需求不断增长，而公司在单芯片高像素集成技术方面的优势使得高像素芯片产品出货量增加，推动了营业收入的增长。上半年，公司销售收入同比增长42.94%，其中，1300万及以上像素产品的销售额达到6.06亿元，市场份额持续提升，手机客户对中高像素产品的认可度也在不断提高。

新产品量产及市场应用

公司成功量产了高性能的第二代单芯片3200万像素图像传感器GC32E2，该产品已应用于OPPO Reno12海外版。同时，公司还实现了1300万-3200万像素产品线的全线量产，以及5000万像素产品的少量量产。此外，公司还发布了支持单帧高动态的1300万像素图像传感器GC13A2，进一步丰富了产品线。

新产品的研发与市场拓展

在非手机CIS产品领域，公司400万像素产品的出货量持续增长，800万像素产品已实现量产出货，为公司拓宽了收入来源。公司还成功研发了新一代400万像素产品GC4103，具备红外增强NIR和预录功能，预计将在汽车电子领域得到应用。

未来展望

预测公司2024-2026年的收入分别为64.39亿元、79.97亿元和97.74亿元，EPS分别为0.10元、0.18元和0.24元，当前股价对应PE分别为108.1倍、59.7倍和46.5倍。鉴于公司手机CIS新品和非手机CIS新品的持续推出以及高像素芯片产品出货量的不断增加，维持“增持”投资评级。

潜在风险

投资格科微可能面临宏观经济波动、产品研发进度不及预期、行业竞争加剧、下游需求波动以及股权激励进展不及预期等风险。

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