中金黄金2024年中报亮瞎眼：金铜价格飙升，Q2业绩再攀历史巅峰！

中金黄金(600489)

最新动态：近日，中金黄金发布2024年上半年财务报告，展现出公司在市场环境中的稳健表现。上半年，公司营收达到285.32亿元，同比微降3.34%；净利润达17.43亿元，同比增长27.69%；扣除非经常性损益后净利润16.71亿元，同比增长17.84%。二季度单季营收和净利润均实现双位数增长，其中营收环比增长16.74%，净利润环比增长22.60%。

金铜价格飙升，业绩稳步增长：报告期内，公司生产矿产金、冶炼金、矿山铜、电解铜分别同比变化-2.58%、-7.14%、+0.81%、-15.21%；销售矿产金、矿山铜、电解铜分别同比变化-3.19%、+2.39%、-17.14%。得益于国内黄金均价上涨20.07%至520.93元/克，以及铜均价上涨9.59%至74639.57元/吨，公司业绩得到有效提升。二季度，国内黄金均价同比上涨23.42%，达到552.42元/克，铜均价同比上涨18.05%，达到79750.34元/吨。尽管费用增加和存货跌价损失影响了业绩释放，但金铜矿销量提升和价格强劲，仍推动公司业绩环比增长，创历史单季度最佳业绩。

重点项目稳步推进，发展新动能凝聚：报告期内，公司在建重点项目如莱州汇金矿业投资有限公司纱岭金矿等稳步推进，项目进度已完成40%，预计2025年投产。此外，内蒙古矿业深部资源开采项目一期工程已投入使用，安徽太平前常铜铁矿改扩建项目正进行中段平巷及采切工程施工。公司积极融入新一轮找矿突破战略，加大地质勘探力度，推进资源拓展和深部找矿，为未来发展奠定坚实基础。报告期内，地质探矿累计投入1.07亿元，新增金金属量12.70吨，资源拓展变更延续矿业权10宗，整合采矿权1宗。

投资展望：预计公司2024-2026年归属于母公司股东净利润分别为37.69/40.48/45.68亿元，EPS分别为0.78/0.84/0.94元，对应PE为17.32/16.13/14.29倍。作为国内唯一的黄金矿央企上市公司，公司未来成长潜力巨大，维持“推荐”评级。风险提示：电解铜价格波动、黄金价格波动、铜冶炼加工费下降、矿产金和矿山铜产销量不及预期、新建项目进度不及预期等。

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