“业绩飙升！盈利强劲，新兴市场表现抢眼引瞩目”

德业股份(605117)

最新动态：

德业股份近日公布了2024年上半年的业绩报告。报告期内，公司营业收入达到47.48亿元，较去年同期略有下降，减少了2.97%；归属于母公司的净利润为12.36亿元，同比减少2.21%。在第二季度，公司营收表现出强劲增长，单季营收28.64亿元，同比增长1.98%，环比增长52.06%；归母净利润8.03亿元，同比增长18.97%，环比增长85.44%。

市场分析：

德业股份的业绩表现显示出公司良好的盈利能力。在收入端，虽然整体营业收入略有下滑，但第二季度营收表现强劲，特别是逆变器、储能电池包、热交换器、除湿机等业务板块的增长。公司的毛利率在上半年有所下降，主要受产品结构和市场结构变化影响。费用率略有上升，但净利润在第二季度实现了显著增长，显示出公司良好的成本控制和盈利能力。

业务亮点：

德业股份的新能源业务在全球市场表现出色，尤其是新兴市场。上半年，新能源业务（包括逆变器与储能电池）营收30.87亿元，尽管同比略有下降，但逆变器业务营收23.22亿元，储能电池营收7.65亿元，分别实现了显著增长。公司逆变器产品主要销往巴基斯坦、德国、巴西、印度、南非等国家，其中组串式逆变器增长尤为显著。储能电池方面，公司产品主要销往德国、南非等地，受益于市场需求快速增长。

业务板块：

在家电业务方面，德业股份表现出色，热交换器和除湿机业务均实现稳健增长。热交换器业务因高温天气影响，市场需求增加，营收同比增长16.7%；除湿机业务因高温高湿气候，需求上升，营收同比增长32.0%，产品在电商平台保持领先地位。

投资展望：

德业股份作为国内户储逆变器领域的领军企业，其新兴市场的布局和多元化战略为公司业绩增长提供了坚实基础。公司订单充足，盈利能力强劲，预计未来几年业绩将持续增长。根据最新预测，公司2024/2025/2026年归母净利润有望达到30.15/37.56/45.19亿元，对应市盈率分别为18.4/14.8/12.3倍，维持“推荐”评级。

风险因素：

尽管德业股份前景看好，但仍需关注潜在风险。包括海外户用光储市场需求不及预期的风险、海外贸易政策变化的风险，以及全球市场竞争加剧的风险等。这些因素可能会对公司业务发展产生不利影响。

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