“业绩攀升，新品订单激增！这家公司稳健增长背后有何秘诀？”
华秦科技(688281)
事件概述
华秦科技近日发布了2024年上半年的财务报告，报告显示，公司上半年营业收入达到4.85亿元，同比增长27.04%；归属于母公司的净利润为2.16亿元，同比增长17.44%；扣除非经常性损益后的净利润为2.07亿元，同比增长18.15%。
市场分析
华秦科技在报告期内保持了其主营业务的稳健增长，尽管子公司的前期开拓业务面临一定的利润压力。作为国内极少数能够提供常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业，华秦科技在中高温隐身材料领域具有显著的技术优势。2024年上半年，公司营业收入增长主要得益于批产型号任务和小批试制新产品的订单增加，产销量稳步提升，从而带动了公司营业收入和盈利能力的提升。
盈利情况
尽管公司上半年的毛利率和销售净利率有所下降，但主要原因是由于控股子公司规模扩张带来的薪酬增加、上海瑞华晟股份支付费用及专利权摊销确认等因素。
订单充足，新产品试制增多
华秦科技在手订单充裕，2024年上半年连续披露的两份隐身材料大额合同价值分别为3.10亿元和3.32亿元。此外，7月份还披露了一项重大合同，价值约1.32亿元。公司的批产产品稳步推进，同时积极跟进客户的型号研发任务，产品应用领域不断拓展。随着新产品牌号的小批试制交付加速，未来有望为公司业绩带来新的增长点。
战略布局与业务协同
华秦科技在保持核心产品竞争力的同时，积极布局高端新材料，成立了华秦航发、华秦光声和上海瑞华晟等子公司，通过业务协同发展来提升公司的盈利能力和业务规模。
投资展望
基于对公司未来发展的乐观预期，我们预测华秦科技2024年至2026年的营业收入和归母净利润将实现显著增长，维持“增持-A”评级。
风险提示
投资者需关注公司业务受国防政策影响的风险、客户集中度较高的风险、技术及产品不达预期的风险、民品推广不及预期的风险以及募投项目不能顺利实施的风险。
