长安携手华为车BU，自主汽车新动力展望未来
长安汽车(000625)最新动态：公司公布2024年上半年度财务报告，期内实现营业收入767.23亿元，同比增长17.15%；归属于母公司的净利润为28.32亿元，同比下降63.00%；扣除非经常性损益后的净利润为11.69亿元，同比下降5.89%。在第二
长安汽车(000625)
最新动态：公司公布2024年上半年度财务报告，期内实现营业收入767.23亿元，同比增长17.15%；归属于母公司的净利润为28.32亿元，同比下降63.00%；扣除非经常性损益后的净利润为11.69亿元，同比下降5.89%。在第二季度，公司收入达到396.99亿元，同比增长28.33%，环比增长7.23%；归属于母公司的净利润为16.74亿元，同比增长145.13%，环比增长44.52%；扣除非经常性损益后的净利润为10.57亿元，同比增长1011.21%，环比增长846.27%。
第二季度业绩显著提升，盈利能力拐点向上。公司第二季度的销售毛利率为13.23%，环比和同比分别下降3.2和1.2个百分点，净利率为3.50%，环比和同比分别上升2.6和1.2个百分点。得益于品牌升级、产品结构优化、自主品牌盈利稳定以及合资业务盈利能力的逐步增强。此外，公司在新能源汽车和智能网联汽车领域的布局成效显著，扣除非经常性损益后的净利润增长，盈利能力拐点向上。Q2期间费率为8.14%，环比和同比分别下降5.0和4.4个百分点，降本成效显著，销售/管理/研发/财务费率分别为2.59%/2.87%/3.45%/-0.77%，同比分别下降2.1/-1.1/-1.7/+0.0个百分点。
深蓝、阿维塔和长安启源销量攀升，海外市场量价齐升。公司上半年累计销量达到133.4万辆，同比增长9.7%，市占率稳中有升：新能源及出口销量表现强劲，其中自主品牌新能源销量29.9万辆，同比增长69.9%，自主品牌海外销量20.3万辆，同比增长74.9%。出口单车营收达到8.3万元，同比增长1.5万元。深蓝G318、阿维塔12、长安启源A07等车型在各自细分市场销量领先，展现出强大的市场潜力。公司去年启动了“海纳百川”全球化战略，通过在欧洲、东南亚、南美等地区设立生产基地和销售网络，加强品牌国际推广，推出本土化产品，加速新能源战略实施，并与国际科研机构合作提升技术创新能力，培养国际化人才，旨在2030年实现海外市场销量百万辆，巩固其在全球汽车市场的地位。
华为车BU携手阿维塔，自主新引望。阿维塔科技与华为签订《股权转让协议》，阿维塔科技将购买华为所持有的引望10%股权。阿维塔科技是华为及引望的重要战略合作伙伴，此次交易将有利于阿维塔科技获得华为更多的支持，增强与引望的全面合作，构建阿维塔科技自主、领先的智能化整车能力，提升产品竞争力，助力阿维塔科技品牌向上，加速推进长安汽车品牌向上战略。长安汽车将以此次交易为契机，全面加强与华为的战略合作，助力长安汽车向智能科技公司转型。
投资建议：阿维塔科技投资引望，华为加大支持力度，长安汽车高端向上战略，华为车BU，自主新引望。预计2024-2026年公司收入分别为1800/2117/2347亿元，归属于母公司的净利润分别为73.37/105.77/121.24亿元，EPS分别为0.74/1.07/1.22元，PE分别为16.02/11.11/9.69倍，维持“买入”评级。
风险提示：汽车销量不及预期、出口不及预期、价格战加剧超出预期、原材料价格波动超出预期。
