8月销量回温大爆发，携手华为智驾技术合作再升级！
长安汽车(000625)
投资快报
在2024年8月，长安汽车的总批发销量达到了187,117辆，较上月增长了9.66%，但同比有所下降，降幅为10.63%。其中，合肥长安的批发销量为27,027辆，同比下降了29.39%；重庆长安的批发销量为71,824辆，同比下降了13.47%；河北长安的批发销量为7,489辆，同比上升了25.09%；长安福特批发销量为19,803辆，同比下降了10.08%。在2024年1-8月期间，自主品牌在海外的销量达到了257,172辆，同比增长66.43%，环比增长12.50%。8月份，自主乘用车销量为112,515辆，同比减少14.72%，环比增长15.83%。
在8月份，长安汽车的集团总销量达到了18.71万辆，新能源车型的渗透率为32.2%，出口率为18.9%，自主品牌在海外以及新能源车型的销量同比均有所增长。在国内市场，8月份长安汽车的批发销量同比下降10.63%，但环比增长了9.66%。自主品牌8月份的销量为151,292辆，同比减少10.71%，环比增长9.66%，其中乘用车销量为112,515辆，同比减少10.71%，环比增长8.65%。重点车型方面，深蓝汽车在1-8月交付了120,710辆，阿维塔交付了36,367辆，长安启源交付了98,236辆，长安福特销量为148,235辆，长安马自达销量为45,500辆。在海外市场，8月份自主品牌出口销量为28,565辆，同比增长57.26%，环比增长12.46%，出口占集团销量的18.9%，同比和环比分别增长了8.16%和0.64%。新能源车型方面，8月份长安自主品牌新能源汽车销量为48,752辆，同比增长21.51%，环比增长7.34%，新能源渗透率为32.2%，同比和环比分别增长了8.54%和下降了0.39%。
8月份，长安汽车在车型矩阵上持续优化，与华为的合作也进入全面升级阶段。在新车方面，长安UNI-Z燃油车型新上市，官方指导价为9.99-11.99万元，搭载了AI语音、FaceID3.0和IACC等高科技配置，旨在提供智能出行和智能座舱的新体验。在智能化驾驶方面，长安汽车与华为的合作全面升级，阿维塔科技签署了投资引望协议，持股比例达到10%，成为首家入股引望的企业，明确了长安汽车在智能化和高端化方向上的发展路径。长安启源E07首发搭载了长安高阶智驾系统，通过BEV感知和大模型决策实现长安全栈自研L2+级别智能驾驶，硬件上E07配备了30颗传感器，其中包括2颗激光雷达作为安全冗余，并采用了单颗英伟达Orin-X智驾芯片。
盈利预测与投资建议：我们维持对长安汽车2024-2026年的盈利预测，预计营业收入分别为1578亿元、2001亿元和2220亿元，同比分别增长4%、27%和11%；归母净利润预计分别为80亿元、102亿元和122亿元，同比分别下降30%、增长28%和20%；对应EPS分别为0.80元、1.03元和1.23元，对应PE分别为15倍、12倍和10倍，维持“买入”评级。
风险提示：全球地缘政治风险；国内乘用车市场竞争加剧。
