澜起科技大放异彩：深度评估中长期盈利与市值，坚定发展步伐！
澜起科技(688008)
投资亮点
9月2日，公司公布两项激励方案和一项员工持股计划，全面评估中长期盈利能力和市值，使管理层利益与股东利益紧密相连，展现了公司的发展信心。
《第三届董事会核心高管激励计划》：面向董事长与总经理，以中长期市值和净利润为考核标准。1）激励对象：激励两人，董事长杨崇和先生和总经理StephenKuong-IoTai先生。2）股数和行权价格：授予1140万股限制性股票（占总股本0.998%）和1140万份股票增值权（占总股本0.998%），两位激励对象平分。限制性股票与股票增值权行权价格均为46.50元/股，按9月2日收盘价计算，折价7%。
3）考核目标：考核2026/2027年归母净利润（A）和市值（B），A和B均设定触发值（n）和目标值（m），A和B各自分配50%的行权权重，A（B）达到触发值解锁80%，达到目标值解锁100%。2026/2027年An为18/22.5亿元，Am为24/30亿元；2026/2027年Bn为750/800亿元，Bm为900/1000亿元。
4）费用摊销：2024-2028年摊销成本为0.09亿、0.36亿、0.36亿、0.22亿、0.04亿元，总计约1.1亿元。
该激励计划针对公司董事长和总经理，行权价格折价较少，对管理层进行净利润和市值双重考核。公司首次将市值纳入管理层考核，2027年市值目标1000亿元，9月2日市值571亿元，高管与股东利益高度绑定，2026/2027年归母净利润目标24/30亿元，展现出高成长信心。
《2024年限制性股票激励计划》：面向非高管员工，考核目标延续2023年激励计划。1）激励对象：289人（不含董事、高管和核心技术人员），约占总人数39%。
2）股数和行权价格：授予454.1万股，占总股本0.4%。行权价格26.6元/股。
3）考核目标：2024/2025/2026年毛利润触发值17/17/19亿元，目标值19/21/23亿元，达到触发值解锁【实际毛利润/目标值】的比例，达到目标值解锁100%。
4）费用摊销：2024-2027年摊销成本为0.14亿、0.47亿、0.21亿、0.07亿元，总计约0.89亿元。
该激励计划覆盖39%员工，不含董事、高管和核心技术人员，整体考核目标延续2023年激励计划，保持一致性。
《2024年员工持股计划》：四位高管持有持股计划30%，增持公司股票。
1）参与对象：参与人数不超过75人，其中包括4位高管，董事长杨崇和先生、总经理StephenKuong-IoTai先生，副总经理兼财务负责人苏琳女士和董秘傅晓女士，四位高管合计占持股计划30%。
2）股数：计划筹集资金总额不超过3.5亿元，以9月2日收盘价49.95元/股测算，员工持股计划持有股份数量700.70万股，占总股本0.61%。
3）持股价格：通过大宗交易购买回购专用证券账户的股票，购买价格不低于过户日前一个交易日收盘价的80%；按照二级市场价格。
DDR5相关产品：24年中DDR5渗透率有望超过50%，新品MRCD/MDB、CKD24年快速放量。
1）DDR5渗透率及子代升级：预计24Q3DDR5接口芯片出货量超过DDR4。
2024年中DDR5渗透率预计超过50%，AI服务器、AIPC内存条直接使用DDR5产品，加速DDR5渗透。目前DDR5规划5个子代、跟随CPU迭代，内存接口芯片需要配套升级，内存接口芯片主要用于服务器，在服务器端Intel支持第三子代CPU平台SierraForest2024年6月已推出。澜起24H1第二子代RCD出货量超过第一子代，第三子代预计24H2开始规模出货，第四子代产品24年1月已推出，并开展第五子代RCD研发
