业绩腾飞，品类多元拓展，加速成长势头强劲！

岱美股份(603730)

投资亮点

在手项目持续扩张，营收和利润稳步上升

根据24年第二季度的数据，公司营收达到16.96亿元，同比增长12.5%，环比增长6.7%；归母净利润为2.25亿元，同比增长21.7%，环比增长15.3%；扣除非经常性损益后的归母净利润为2.18亿元，同比增长-5.4%，环比增长6.2%；毛利率为28.12%，环比上升0.27个百分点。公司手头的枕扶手、顶棚等业务项目持续扩张，有力地推动了营收和利润的稳步增长。

全球销售服务网络完善，客户资源优质稳定

公司持续推进全球化战略，海外市场需求不断扩大。目前，公司在美国、法国、墨西哥、越南等地建立了生产基地。同时，为了满足整车厂商对配套供应商在技术支持、项目开发和仓储物流等方面的要求，公司已经构建了一个覆盖18个国家的全球性营销和服务网络，具备了行业内领先的产品全球交付能力。在完善销售服务网络的同时，公司也在持续巩固和拓展客户资源。在国际市场，公司作为一、二级供应商，为宾利、保时捷、奔驰、宝马、奥迪、通用、福特、Stellantis、大众、特斯拉、Rivian、丰田、本田、日产等大型跨国汽车企业供应零部件产品；在国内市场，公司主要为上汽通用、一汽大众、上汽大众、长安福特、东风日产、神龙、北京奔驰、长城、蔚来、小鹏、理想、赛力斯、比亚迪等国内领先汽车企业供应产品。公司曾多次获得通用全球优秀供应商、大众全球A级供应商、Stellantis战略供应商、福特全球Q1供应商、佛吉亚优秀供应商等荣誉称号。

内饰产品线不断拓展，单车配套价值稳步提升

公司通过加强自身管理和技术提升，保持竞争优势，做好生产运营工作，巩固在汽车遮阳板、座椅头枕和扶手、顶棚中央控制器等产品领域的优势地位，提升供应水平。抓住新能源汽车行业高速发展的机遇，拓展产品线，从遮阳板等局部内饰件扩展到整个顶棚系统集成的大领域产品，从而提升单车价值。紧跟内饰件领域的新工艺、新技术发展，加大研发投入，全力推进再融资项目落地。

盈利预测：预计公司24-26年营业收入分别为69.8/83.7/99.6亿元，同比增长率分别为19%、20%、19%；归母净利润分别为8.4/10.2/12.3亿元，同比增长率分别为29%、21%、20%，维持“买入”评级。

风险提示：下游乘用车行业销量周期性波动、原材料价格大幅上涨、客户需求不及预期等。

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