业绩逆势飘红，揭秘水产行情修复背后的公司崛起之路
国联水产(300094)
最新动态
2024年8月29日，国联水产正式对外公布其2024年上半年财务报告。
核心财务数据
在2024年上半年，国联水产的总营收为20.22亿元，较去年同期下降了25%。然而，公司的净利润实现了扭亏为盈，达到了0.18亿元，相较于2023年同期的亏损1.86亿元，有显著提升。非经常性损益调整后的净利润为0.02亿元，而去年同期为亏损1.92亿元。在第二季度，公司营收为9.79亿元，同比下降24%，净利润为0.14亿元，去年同期为亏损1.97亿元。调整后的净利润为0.09亿元，去年同期为亏损1.98亿元。盈利能力的提升主要得益于公司供应链的优化以及高附加值产品的拓展。
业务概况
在产品方面，国联水产的水产食品业务在2024年上半年实现营收19.42亿元，同比下降25%，但毛利率提升了3个百分点至14.16%。其中，预制菜收入6.05亿元，同比下降10%，高毛利预制菜业务收入占比提升，有助于提升整体毛利率。公司计划继续推进大单品战略，并逐步构建工厂核心产品梯队。在渠道方面，公司餐饮渠道表现稳健，同时经销渠道实施市场下沉策略，预计将为公司带来新的增长点。在国际市场方面，国联水产持续推进美国SSC公司业务改革，并优化业务结构，实现扭亏为盈。
未来展望
尽管水产食品业务受到市场行情的影响，但国联水产通过水产协同优势和预制菜业务模式的升级，实现了业绩的增长。预计随着公司深化餐饮渠道优势和拓展海外市场，业绩有望企稳回升。根据半年报，我们对公司2024-2026年的每股收益（EPS）预测进行了调整，分别为0.03元、0.04元和0.08元，较之前的预测有所下调。当前股价对应的市盈率（PE）分别为109倍、66倍和35倍，我们维持“买入”评级。
潜在风险
国联水产面临宏观经济下行、市场竞争加剧、预制菜业务不及预期以及原材料价格上涨等风险。
