“营收攀升，AI赋能：企业毛利率稳步增长，未来可期！”
赛意信息（300687）
重要公告：公司公布2024年上半年财报。2024年上半年，公司营收达到10.71亿元，同比增长1.33%；归属于母公司的净利润为2970.92万元，同比增长34.18%；扣除非经常性损益后的净利润为2528.78万元，同比增长105.76%。
受行业景气度波动影响，公司收入在短期内面临压力。具体来看，第二季度营收为5.31亿元，同比下降1.71%；归属于母公司的净利润为0.09亿元，同比下降76.48%；扣除非经常性损益后的净利润为0.07亿元，同比下降77.35%。从业务结构来看，泛ERP业务收入为6.52亿元，同比增长2.39%；智能制造及工业互联网业务收入为2.85亿元，同比增长1.87%。公司业务增长受下游制造业景气度影响较大，部分大客户IT投资放缓，导致公司收入增速放缓。
公司毛利率同比上升，费用控制效果显著。在毛利率方面，公司上半年综合毛利率为30.39%，同比提高1.45个百分点。其中，泛ERP业务的毛利率为27.56%，同比提高1.3个百分点；智能制造及工业互联网业务的毛利率为40.85%，同比提高1.15个百分点。在费用方面，上半年公司销售、管理和研发费用率分别为6.78%、5.68%和14.62%，同比变动分别为-0.48、-1.17和0.52个百分点。研发费用率同比上升的主要原因是公司本期研发投入资本化的比例有所降低。
与华为共同拓展工业AI市场。2024年上半年，公司与华为达成合作协议，双方将在电子、家电、汽车等行业客户中，围绕数字化研发、智慧工厂、智能制造AI大模型等领域展开全面合作。借助昇腾AI算力，公司已经成功打造了面向制造业的行业大模型，实现了AI技术与设计、制造以及供应链物流等业务场景的深度融合，提升了企业业务流程的智能化管理水平。
投资建议：鉴于公司下游行业景气度恢复仍需时间，下调盈利预测。预计2024-2026年归属于母公司的净利润分别为2.92亿元、3.50亿元和4.27亿元。维持“买入”评级。
风险提示：下游客户IT投资可能不及预期，市场竞争可能加剧。
