2024半年报亮点：雷达业务强势攀升，业绩利润率创新高！
国睿科技(600562)
公司近期发布2024年上半年度财务报告，显示公司业绩表现稳健。截至2024年6月30日，公司实现营业收入15.59亿元，同比增长0.01%；归属于母公司净利润3.46亿元，同比增长3.14%；毛利率41.40%，同比提升6.52个百分点；净利率22.17%，同比提升0.68个百分点。第二季度营收和净利润均实现同比增长，分别为9.96亿元和2.30亿元，同比增长1.07%和3.36%，环比增长77.30%和99.19%，毛利率和净利率分别同比提升9.35个百分点和0.46个百分点，环比提升7.32个百分点和2.45个百分点。
国睿科技作为电科14所的唯一上市平台，专注于雷达装备业务、工业软件及智能制造业务和智慧轨交业务。在雷达装备领域，公司以国睿防务和南京恩瑞特为主要业务主体，主要从事防务雷达、气象雷达及空管雷达的研发生产；在工业软件及智能制造领域，公司依托国睿信维提供全生命周期工业软件及智能制造硬件综合解决方案；在智慧轨交业务方面，公司下属恩瑞特产品包括第三代CBTC信号系统、新一代有轨电车运行控制系统等。公司致力于服务国家制造强国战略和推动国防军工创新发展，努力提升治理水平和经营质量，聚焦高质量发展目标。
公司雷达装备业务稳步增长，上半年营收13.30亿元，同比增长12.21%，收入占比85.32%，同比提升9.28个百分点。雷达装备业务的核心子公司国睿防务营收10.79亿元，同比增长5.25%，气象及空管雷达净利润0.16亿元，同比增长142.85%。公司雷达产品在国际市场表现良好，在国内市场也取得了一系列大额订单。工业软件及智能制造业务收入1.02亿元，同比下降25.59%，收入占比6.56%，同比提升2.26个百分点。智慧轨交业务收入1.27亿元，同比下降46.34%，收入占比8.13%，同比降低7.02个百分点。
公司2024年上半年销售费用0.34亿元，同比下降7.21%，管理费用0.63亿元，同比增长6.13%，财务费用-0.13亿元，主要受美元资产汇兑收益减少影响，研发费用0.72亿元，同比增长29.12%。公司三费率5.36%，同比提升0.71个百分点。
公司经营现金流净额-3.61亿元，同比下降，主要受季节性影响，投资现金流净额0.12亿元，同比下降86.76%，筹资现金流净额-0.30亿元，同比下降。公司主责主业核心地位凸显，数字经济发展动能强劲。
公司雷达装备业务在国内外市场拓展顺利，工业软件及智能制造业务稳步推进订单落地，智慧轨交业务持续提升轨交信息化业务规模。公司预计2024-2026年营业收入分别为35.99亿元、39.74亿元和43.74亿元，归母净利润分别为6.64亿元、7.36亿元和8.17亿元，EPS分别为0.53元、0.59元和0.66元，给予“买入”评级，目标价18.00元。
风险提示：产能建设不及预期，产品价格波动，下游需求波动等。
