2024上半年业绩飙升!稳健增长与产能扩张齐飞,揭秘H1亮眼表现
江苏雷利(300660)
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江苏雷利近日公布了2024年度上半年财报,报告显示,2024年上半年公司营业收入达到16.22亿元,同比增长10.47%;归属于母公司的净利润为1.72亿元,同比增长2.62%;扣除非经常性损益的净利润为1.70亿元,同比下降1.97%。第二季度单季度营收9.01亿元,同比增长17.86%;归属于母公司的净利润和扣除非经常性损益的净利润分别为0.99亿元和0.93亿元,同比增长3.21%和下降18.39%。
主要业务增长,部分行业表现不佳
从业务角度来看,空调电机及组件、洗衣机电机及组件、汽车零部件、医疗及运动健康电机及组件、工控电机及组件、小家电电机及组件、冰箱电机及组件在2024年上半年分别实现了4.45亿元、1.99亿元、2.31亿元、0.94亿元、1.89亿元、1.99亿元和1.65亿元的营收,同比增长率分别为11.25%、-6.89%、28.63%、-40.08%、26.01%、35.07%和39.79%。其中,冰箱电机及组件和小家电电机及组件的增长尤为显著。
盈利能力稳定,研发投入持续
在盈利能力方面,2024年上半年公司毛利率和归母净利率分别为28.91%和10.59%,同比分别下降1.80个百分点和0.81个百分点。在期间费用方面,销售费用、管理费用和财务费用分别为2.81亿元、9.78亿元和-1.93亿元,同比分别增加0.17个百分点、0.81个百分点和1.41个百分点。财务费用增加主要由于汇兑收益减少。同时,2024年上半年公司的研发费率为4.67%,同比下降0.39个百分点。
新品研发持续,海外布局助力产能提升
在产品研发方面,2024年上半年公司已量产了多种新产品,包括空调用无刷电机、冰箱用制冰机、新能源汽车用激光雷达电机等。此外,还有8mm及10mm空心杯电机、高精度滚珠丝杆及行星滚柱丝杆、高效节能工业电机、数字振镜电机等产品正处于样机测试和客户送样阶段。在生产方面,越南雷利逐步实现扩产,预计到2024年底产能将增长60%;墨西哥厂房建设进展顺利,预计年底将具备量产能力。
投资展望与盈利预测
作为全球微电机领域的领军企业,江苏雷利在多个行业拥有广泛的应用。公司业绩优良,研发能力强劲,技术储备丰富,未来发展前景广阔。我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为35.35亿元、42.08亿元和48.37亿元,归属于母公司的净利润分别为3.51亿元、4.31亿元和5.04亿元,每股收益(EPS)分别为1.10元、1.35元和1.58元,对应市盈率分别为20.89倍、17.00倍和14.52倍,维持“买入”评级。
风险提示:
技术创新风险、汇率风险、劳动力成本上升风险、原材料价格波动风险。