长盛轴承2024上半年业绩攀升，人形机器人产品进展备受瞩目！
长盛轴承(300718)
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近日，长盛轴承公布了2024年上半年财务报告：报告期内，公司实现营业收入5.57亿元，同比增长4.08%；实现归属于母公司的净利润1.15亿元，同比下降2.55%；实现扣除非经常性损益的归属于母公司的净利润1.10亿元，同比增长3.06%。第二季度，公司实现营业收入2.81亿元，同比增长1.49%，实现归属于母公司的净利润0.63亿元，同比下降5.51%。
受益于工程机械更新需求和汽车销量的稳定增长，24H1金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、双金属边界润滑卷制轴承、金属基自润滑轴承的营收分别为1.95亿元、0.95亿元、0.85亿元，同比分别增长22.91%、下降4.59%、下降18.41%。从下游市场来看，24H1汽车产销量分别同比增长4.9%、6.1%，展现出良好的增长势头。同时，随着国家地产支持和大规模设备更新等政策的推出，工程机械存量更新需求有望加速，从而进一步推动公司业绩的稳步增长。
毛利率略有下降，费用率保持稳定
在盈利能力方面，2024年上半年，公司毛利率和归属于母公司的净利率分别为35.75%和20.72%，同比分别下降0.48个百分点和1.41个百分点。期间费用方面，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.93%、6.19%、-1.23%，同比分别变动-0.19个百分点、-0.14个百分点、0.01个百分点，基本保持稳定。同时，公司研发费用率为4.55%，同比下降0.05个百分点，公司持续进行研发投入，以保障其核心竞争力。
多领域应用潜力巨大，人形机器人滑动轴承有望受益
随着新应用领域的不断开拓，自润滑轴承行业未来的市场空间将更加广阔。参考发达国家应用情况，自润滑轴承在建筑装饰、房屋、桥梁等领域的减震、防震、防胀设施等方面具有较大的应用潜力。公司研发的滑动轴承具有低成本、高强度、高载荷、免维护等特点，能够简化机械设计和结构，有效解决人形机器人使用过程中的噪音问题和降低成本。目前，公司正与多家机器人主机厂及相关供应商进行合作研发，并为其提供样品，主要应用于关节处的滑动轴承。随着人形机器人市场的持续增长，公司有望受益于这一市场的发展。
投资建议与盈利预测
长盛轴承作为国内自润滑轴承行业的领军企业，其汽车及工程机械滑轴业务发展稳健，人形机器人业务前景广阔。随着产品力和渠道端的不断提升，公司未来销售业绩有望持续改善。预计公司2024-2026年分别实现营业收入12.92亿元、15.20亿元、17.96亿元，归属于母公司的净利润分别为2.69亿元、3.28亿元、4.08亿元，EPS分别为0.90元、1.10元、1.37元，对应PE分别为14.98倍、12.30倍、9.88倍，维持“增持”评级。
风险提示
海外业务发展不及预期风险、市场需求不及预期风险、汇率波动风险。
