盛弘股份半年报亮点解析：充电桩收入激增，储能市场蓄势待发
盛弘科技(300693)
最新动态：盛弘科技近日公布2024年上半年财务报告，报告期内公司实现营业收入14.31亿元，同比增长29.8%，归属于母公司净利润1.81亿元，同比增长0.0%，毛利率为39.6%，同比下降2.0个百分点；第二季度营收8.32亿元，同比增长27.1%，环比增长38.8%，归母净利润1.15亿元，同比下降3.1%，环比增长73.6%，毛利率39.6%，同比下降1.3个百分点，环比持平。
在储能业务方面，2024年上半年收入达到4.6亿元，同比增长20%，毛利率为30.0%，同比下降6个百分点。主要原因是高盈利的海外收入占比持续下降，导致盈利能力受到一定压力。上半年美国市场因利率高位，商业储能需求有所减弱，预计随着美国利率的降低，商业储能需求将回升，有助于公司业绩的环比改善。
得益于下游充换电运营企业的投资增加，盛弘科技上半年电动汽车充电设备业务增长迅速。随着电动汽车及充电基础设施需求的增长，公司充电桩市场份额持续扩大。2024年上半年电动汽车充电机业务收入5.6亿元，同比增长38%，毛利率38.1%，同比下降1个百分点。公司计划在800kW大功率分体式充电桩的基础上推出1MW充电桩，提供更高级别的充电体验。公司凭借优质的产品和良好的口碑，与英国石油达成合作，成为其中国供应商名单中的首批充电桩制造商，未来有望持续增加海外市场收入。
工业配套电源及电池检测与化成设备业务收入保持较高增长速度。2024年上半年工业配套电源收入2.5亿元，同比增长17%，毛利率54.7%，同比增长1个百分点，巩固了公司在低压电能质量细分领域的领先地位。电池检测与化成设备业务收入1.3亿元，同比增长35%，毛利率49.0%，同比增长3个百分点。公司将继续通过拓展渠道、行业和市场机会，保持业务的稳定增长。
业绩预测与投资评级：鉴于海外（美国）商业储能需求恢复较慢以及国内储能市场竞争加剧，我们下调了公司的业绩预期，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.9/6.8/8.4亿元（原预测值5.7/7.5/9.2亿元），同比增长23%/38%/23%，当前股价对应市盈率分别为13/9/7倍，维持“买入”评级。
风险提示：需求不及预期；竞争加剧；原材料价格波动；海外拓展不及预期等风险因素。
