"巨头收购Zinitix助力产品线升级，利润稳中承压应对市场下行挑战！"
希荻微(688173)
最新动态
希荻微公布2024年上半年业绩报告：期内，公司总收入达到2.30亿元，较去年同期增长84.48%；归属于母公司的净利润为-1.18亿元，同比减少1.58亿元；扣除非经常性损益后，归母净利润为-1.26亿元，较去年同期增亏0.41亿元。
投资洞察
收入增长伴随毛利率下滑
在2024年上半年，随着消费电子行业的温和回暖，希荻微的营业收入呈现增长，与终端市场需求变化相吻合。然而，在模拟芯片市场的激烈竞争中，公司部分产品面临价格下跌的压力，同时，部分高毛利率的新产品尚未大规模放量，这导致了毛利率的同比下滑。
战略布局：拟收购韩国Zinitix，丰富产品线
2024年7月，希荻微计划以1.09亿元收购韩国上市公司Zinitix的30.91%股份，交易完成后，Zinitix将成为公司的控股子公司。上半年，Zinitix的营业收入达到297.83亿韩元，接近2023年全年的330.68亿韩元，净利润实现扭亏为盈，达到6.46亿韩元。Zinitix作为三星电子等消费电子产品的供应商，将有助于希荻微拓宽技术和产品线，增强市场竞争能力。
深化合作，稳固市场地位
凭借国内领先的技术实力，希荻微赢得了众多品牌客户的信赖。公司的多款产品已成功进入Qualcomm和MTK等平台参考设计，同时，产品已向三星、vivo、OPPO、小米等国内外知名品牌出货，并应用于多款中高端旗舰机型。此外，公司产品也进入了奥迪、现代等汽车品牌，与Joynext、YuraTech等汽车前装厂商建立了合作关系。公司与现有客户的合作不断深化，同时积极拓展新客户。
未来展望
预计希荻微2024-2026年的收入将分别达到4.91亿元、6.77亿元、13.93亿元，EPS预计分别为-0.34元、-0.03元、0.11元。当前股价对应的PE分别为-25.1倍、-252.0倍、75.7倍。尽管部分老产品面临价格压力，且研发投入较大，利润端面临压力，但随着消费电子行业的复苏和公司战略布局的实施，维持“增持”投资评级。
风险警示
需关注宏观经济风险、产品研发风险、行业竞争风险、下游需求风险以及境外收购风险等。
