“AI赋能全球，24小时营收新高峰！‘出海+AI2’双引擎战略助力企业腾飞”
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最新动态：公司发布2024年中报，业绩亮点纷呈。报告期内，公司营业收入达到308.58亿元，同比增长40.33%；尽管归母净利润为1.83亿元，同比下降35.74%，但扣非后归母净利润1.50亿元，同比下降42.98%。毛利率为2.97%，同比下降1.64个百分点，净利率为0.59%，同比下降0.69个百分点。具体到第二季度，公司营收150.76亿元，同比增长23.42%；归母净利润1.01亿元，同比下降26.02%；毛利率和净利率分别有所提升。
整体业务表现强劲，特别是海外市场表现抢眼。
在业务构成方面：海外广告业务贡献显著，营收达237.91亿元，占整体营收的77.10%，同比增长49.86%，主要得益于代理广告收入的增长，包括Meta和Google等平台的收入增长；TikTokForBusiness的代理广告收入因电商和短视频行业的快速发展而翻倍增长；公司与Moloco的合作模式使得上半年营收同比增长500倍。此外，公司出海旗舰产品“鲁班跨境通”完成升级，为企业的海外营销提供有力支持。国内业务方面，营收为70.67亿元，占营收比例的22.90%，同比增长15.59%。
盈利能力方面：毛利率略有下滑，主要由于主营业务毛利率下降；费用控制得当，销售费用率下降，管理/研发财务费用率稳定；净利率有所下降。
跨境电商与游戏出海持续升温，“一带一路”沿线国家市场潜力巨大。根据海关总署数据，我国跨境电商进出口总额同比增长9.6%，游戏出海产业稳健增长。公司有望受益于国内企业的国际化布局和商品服务国际竞争力的提升，通过“一带一路”沿线国家市场拓展，抢占市场份额。
公司积极推进“AI+XR”战略，提升业务竞争力。公司利用AI技术推动内容开发与场景运营，推出《华夏漫游之北京中轴线》等项目，开创文旅服务新商业模式。同时，公司营销行业模型BlueAI在AI营销领域持续发力，提升营销效率和精准度。预计AI驱动收入将显著增长。
投资展望：作为国内领先的数字营销企业，公司通过出海和AI战略，有望实现业绩持续增长，推动业务转型升级。预计2024-2026年归母净利润分别为3.87/5.33/6.16亿元，EPS分别为0.16/0.21/0.25元，对应PE分别为34/25/22倍，维持“买入”评级。
潜在风险：业务拓展不确定性、政策变化、竞争加剧、关键客户流失等。
