“订单激增动力强劲，定增扩产战略助力企业迈向长远辉煌”
赛为智能(002920)公司动态2024年9月6日，赛为智能发布重要公告：公司董事会及监事会经过审议，批准了向特定对象发行股票的提案，计划向不超过35名特定对象发行不超过1.67亿股，预计募集资金总
赛为智能(002920)
公司动态
2024年9月6日，赛为智能发布重要公告：公司董事会及监事会经过审议，批准了向特定对象发行股票的提案，计划向不超过35名特定对象发行不超过1.67亿股，预计募集资金总额不超过45亿元。
上市后首度进行再融资，推动企业持续发展
这是赛为智能自2017年上市以来首次进行再融资。根据定增方案，本次定增不超过45亿元，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，发行股票数量不超过公司本次发行前总股本的30%。募集资金将用于以下三个项目：1）建设赛为智能汽车电子中西部基地（一期），总投资19.6亿元，拟使用募集资金18亿元；2）智能汽车电子系统及部件生产项目，总投资29.12亿元，拟使用募集资金19.8亿元；3）智算中心及舱驾融合平台研发项目，总投资8.71亿元，拟使用募集资金7.2亿元。这三个项目将有效提升智能驾驶、智能座舱等汽车电子产品的产能，优化公司产能布局，提高区域客户集群配套服务能力，并持续研发具有竞争力的产品，助力公司实现可持续发展。
持续的新项目订单是定增扩产的有力支撑
在座舱领域，公司的第四代智能座舱域控已在理想汽车等客户上实现量产配套，并持续获得理想汽车、广汽乘用车、吉利汽车等多个新项目订单；在智驾领域，公司的高算力智驾域控已在理想汽车、极氪汽车等客户规模量产，并获得丰田汽车、长城汽车、广汽埃安、上汽通用、东风日产等多家主流客户新项目订单，轻量级智驾域控产品也已获得奇瑞汽车、一汽红旗等客户新项目定点。我们认为本次定增将为公司的持续发展提供有力支持，随着募投项目的逐步投产，公司盈利能力有望进一步提升。
投资策略
我们预测赛为智能2024-2026年的营收分别为283.19/354.21/423.42亿元，同比增速分别为29.26%/25.08%/19.54%，归母净利润分别为21.11/27.28/33.77亿元，同比增速分别为36.49%/29.24%/23.77%，EPS分别为3.80/4.92/6.08元/股，三年复合增长率达到29.73%。考虑到公司订单充足，平台化属性逐步增强，我们维持“买入”评级。
风险警示：汽车行业销量不及预期，下游客户订单不及预期，市场竞争加剧，原材料价格波动风险。
