重磅！艾普阳股权大收购：公司拟全盘拿下剩余48%，IDE产业版图再扩张
卓易信息（股票代码：688258）
业绩增长潜力巨大，维持“买入”建议
得益于固件业务及IDE业务的强劲动力，卓易信息展现出令人鼓舞的成长潜力。我们继续看好其盈利前景，预测其2024至2026年的归属于母公司的净利润将分别达到0.76亿元、1.00亿元、1.32亿元，每股收益（EPS）将分别达到0.62元、0.83元、1.09元。当前股价对应的市盈率（PE）分别为34.9倍、26.3倍、19.9倍，因此我们继续维持“买入”建议。
重要事项：公司计划收购艾普阳剩余48%股权
2023年9月13日，公司宣布，鉴于对艾普阳科技未来发展的坚定信心，为了提高管理效率，加强对子公司的控制，进一步推动业务的发展并优化业务结构，公司计划以2.73亿元的自有资金收购少数股东持有的艾普阳科技剩余48%股权。收购完成后，公司将拥有艾普阳科技100%的股权。
艾普阳少数股东承诺艾普阳2024年度的净利润将不低于4600万元，并在2024至2026年度期间，每年对于新产品的研发和销售费用投入至少与2023年度持平，即每年至少960万元，并作出了业绩补偿承诺。
艾普阳PowerBuilder产品基础稳固，低代码IDE新产品前景广阔
艾普阳科技的主要收入来源于PowerBuilder系列产品，该系列产品业绩稳定且略有提升。此外，艾普阳科技于2023年底推出的低代码IDE新产品SnapDevelop已于2024年正式发布，目前正处于免费推广阶段；截至最新，该产品已吸引超过2000户免费用户。随着艾普阳科技不断拓展产品线，预计其将在稳定的盈利能力和现金流基础上，拥有更大的成长空间，有望为公司带来新的增长动力。
技术协同有望增强，固件与IDE业务共同助力公司成长
艾普阳的IDE产品作为基础软件开发支撑工具，在软件行业中的地位类似于工业母机，是生产软件的软件。艾普阳科技成为公司的全资子公司，有助于公司加强对其的管理，降低管理成本，优化战略布局。双方在技术积累上可以形成互补，进一步完善公司的自主可控产品链。
风险提示：并购整合可能低于预期；市场拓展可能低于预期；公司研发可能低于预期风险。
