《高附加值板块助力，多产品出货猛增！公司业绩爆发，同比增长惊艳市场》
聚辰股份(688123)
动态
聚辰股份公布2024年上半年业绩报告：在2024年上半年，公司营收达到5.15亿元，同比增长62.37%；净利润为1.43亿元，同比增长124.93%；扣除非经常性损益后的净利润为1.45亿元，同比增长高达222.60%。
投资分析
营收稳健增长，净利润大幅提升
在2024年上半年，得益于下游应用市场的逐步回暖和公司持续的技术升级，公司的出货量实现了快速增长。工业级EEPROM和音圈马达驱动芯片产品的成功迭代推动了出货量的快速增长，同时SPD、NORFlash和汽车级EEPROM产品的出货量也实现了高速增长，从而带动了公司营业收入的提升至5.15亿元，同比增长62.37%。随着公司高附加值产品的销售占比增加，公司的盈利能力显著增强，归母净利润同比增长124.93%。
DDR5应用持续增加，SPD产品销量激增
公司针对DDR5内存技术，与澜起科技合作开发了适用于新一代DDR5内存模组的SPD产品，这些产品广泛应用于个人电脑和服务器领域的内存模组中。随着DDR5内存模组市场的渗透率提升，以及下游内存模组厂商库存水平的改善，公司配套DDR5内存模组的SPD产品销量实现了显著增长，成为业绩增长的关键动力。
工业级和汽车级EEPROM销量高速增长，市场渗透加速
得益于工业控制领域高可靠性EEPROM产品的市场需求回暖，公司该类产品的出货量实现了高速增长，带动了工业级EEPROM产品的销量和收入保持快速增长。此外，公司已成功开发出成熟的汽车级EEPROM产品系列，并在上半年积极拓展欧洲、韩国、日本等海外市场。汽车级EEPROM产品成功进入多家全球领先的汽车电子Tier1供应商，销量和收入同比实现高速增长，并加速向汽车核心部件应用领域渗透。
盈利展望
预计公司2024-2026年的收入分别为10.88亿元、14.16亿元和17.63亿元，EPS预计为2.18元、3.18元和4.24元，当前股价对应的PE分别为21.5倍、14.7倍和11.0倍。鉴于公司产品销量大幅增长，维持“买入”评级。
风险警示
需关注宏观经济风险、产品研发不及预期风险、行业竞争加剧风险以及下游需求不及预期风险。
