技术赋能产能升级，24小时利润飙升，多元布局助力企业加速腾飞
通富微电（股票代码：002156）
要闻：公司最新发布的2024年半年度财务报告显示，公司上半年的营业收入达到110.80亿元，同比增长11.83%。归属于母公司的净利润为3.23亿元，同比增长271.91%。扣除非经常性损益后的净利润为3.16亿元，同比增长221.06%。
分析：得益于精准的战略定位和高效的执行，公司上半年的净利润实现了显著增长。全球半导体行业在消费电子，尤其是计算和移动设备市场的复苏带动下，展现出强劲的复苏态势。公司利用这一机遇，稳固了传统产品在框架类市场的地位，并迅速扩大了射频产品在新兴市场的份额。在存储器、显示驱动和FC产品线等方面，公司的增长速度都超过了50%，体现了公司在新兴领域的强大竞争力。公司还成功把握了AI芯片市场的增长机会，其重要客户AMD的数据中心业务表现突出，单季度销售额突破10亿美元。
技术创新方面，公司对Chiplet封装技术进行了升级，并开发了新的工艺，如Cornerfill和CPB，以增强芯片的保护和可靠性。此外，公司还启动了FCBGA封装技术，旨在推动高互联密度、高频电学特性及高可靠性封装技术的发展。在功率半导体方面，公司的小批量Easy3B模块已经实现量产，应用于太阳能逆变器，有效降低了系统热阻和功耗。公司还在16层芯片堆叠封装产品、WB分腔屏蔽技术和Plasmadicing技术等方面取得了重要进展。
公司正积极推进多个项目的建设，包括通富通科和南通通富三期等，为未来的产能扩张打下坚实基础。此外，公司通过收购京隆科技，进一步提升了在高端集成电路测试领域的实力。公司还与AMD深化了合作关系，并推进智能化和数字化转型，以提升生产自动化和质量智能化水平。
作为国家高新技术企业，公司截至2024年6月底拥有1,589项国内外专利，其中发明专利占比近七成。公司聚焦高端封测和前沿技术，拓展了扇出型、圆片级等封装技术，并前瞻布局Chiplet、2D+等顶尖技术，构建差异化竞争优势。
公司致力于科技创新和人才培养，通过实施股权激励计划，巩固了人才基础，推动公司可持续发展。
投资建议：鉴于全球半导体行业处于上行周期，我们上调了对公司2024/2025年的盈利预测，预计归母净利润分别为10.55亿元和13.3亿元，并新增对2026年的预测，预计为16.69亿元，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济下行风险、客户集中风险、研发不及预期风险、市场竞争加剧风险等。
