业绩攀升成本精简，企业重回稳健发展快车道！

正邦科技(002157)

重要动态

2024年8月30日，正邦科技公布了2024年上半年度的业绩报告。

投资关注

公司业绩显著提升，亏损明显收窄，双胞胎集团的加入为扭亏为盈带来新希望

2024年上半年，正邦科技实现归属于母公司的净利润亏损1.27亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损2.70亿元，亏损幅度较去年同期有大幅收窄。得益于国内生猪养殖市场供需关系的改善，以及正邦科技引入的双胞胎集团这一行业内的优秀企业作为产业投资人，公司正处于复工复产和恢复阶段，从而使得上半年度的业绩亏损得到了显著收窄。在第二季度，公司实现了归属于母公司的净利润亏损0.79亿元；扣除非经常性损益后的净利润由亏转盈，盈利0.47亿元。双胞胎集团将继续提供支持，帮助公司解决当前的经营难题，发挥协同效应。预计公司下半年的利润将继续增长，有望实现全年扭亏为盈。

成本控制成效显著，双胞胎集团助力企业恢复生产

正邦科技2024年上半年营业成本为28.88亿元，其中第一季度为12.36亿元，第二季度为16.52亿元。公司引入双胞胎集团作为产业投资人，逐步引入成本控制管理技术，并在重整完成后各板块逐步复工复产，2024年销售毛利率开始由负转正，业务逐步回到正轨。作为核心业务的生猪养殖，自重整后养殖成本也有所改善。当前正邦科技的产能尚未完全恢复，借助双胞胎集团的成本管控优势，仍有进一步降低成本的空间。

生猪销售短期承压，战略调整应对市场回暖

2024年上半年，正邦科技累计销售生猪158.92万头，同比下降46.83%；累计销售收入17.38亿元，同比下降39.36%。生猪销售数量和收入同比大幅下降，主要由于公司的策略性调整，以及受生猪市场行情的影响和公司战略的调整，部分猪场和饲料厂处于停工停产状态。2024年7月，公司销售生猪22.99万头，同比下降29.31%；销售收入3.87亿元，同比上升20.55%。截至第二季度末，能繁母猪存栏约为21.63万头。当前猪价处于上涨周期，市场回暖，预计正邦科技将进一步调整策略，增加生猪出栏量。

财务状况显著改善，债务危机得到缓解，重回健康发展的道路

正邦科技2024年上半年资产负债率为50.67%，较上年末下降3.3个百分点，较年初下降10.63个百分点。资产负债率达到近年来最低水平，财务状况稳健。正邦科技已获得深交所的核准，自2024年6月12日起撤销退市风险警示。公司上半年的经营能力持续恢复，经营正常进行，债务危机问题得到了显著缓解，公司资产状况得到改善，信用体系逐步重建，重新回到健康发展的轨道。

盈利预测

预计公司2024-2026年的收入分别为102.88亿元、135.48亿元、150.76亿元，每股收益（EPS）分别为0.11元、0.17元、0.15元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为23.9倍、15.2倍、17.3倍，给予“增持”投资评级。

风险提示

生猪养殖行业的疫病风险；自然灾害和极端天气风险；产业政策变化风险；猪价上涨不及预期；饲料及原料市场行情波动风险；宏观经济波动风险。

　　【点击查看研报：PDF原文】