超材料领域爆发式增长，应用版图不断扩大，引领科技新潮流！

光启科技（股票代码：002625）

事件概述

光启科技近期公布了2024年上半年度的财务报告。报告期内，公司实现营业收入8.52亿元人民币，较去年同期增长1.07%；归属于母公司的净利润为3.61亿元人民币，同比增长20.33%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为3.56亿元人民币，同比增长30.53%；负债总额为8.47亿元人民币，同比增长2.48%；货币资金储备达到57.38亿元人民币，同比增长9.81%；应收账款为16.98亿元人民币，同比增长31.14%；存货为2.30亿元人民币，同比下降41.43%。

事件分析

公司持续专注于超材料领域，该业务板块在2024年上半年实现了8.50亿元人民币的营收，同比增长24.16%，占公司总营收的99.81%，展现出强劲的增长势头。自2023年8月出售汽车零部件业务后，公司更加专注于超材料领域的发展，报告期内营收保持稳定增长。

超材料的应用领域不断拓展，公司正在加速超材料生产基地的生产能力提升。通过将超材料技术应用于现有装备的升级和新型装备的研发，公司超材料结构件产品的应用范围将进一步扩大。随着现有装备需求量的增加和新型装备研发生产的加快，公司的业绩有望持续增长。公司超材料产品的市场竞争力日益显著，市场需求不断上升。目前，顺德产业基地项目二期正在进入设备安装调试的最后阶段，项目建成后，将显著提高公司的交付能力和生产效率，解决产能瓶颈问题，推动公司业绩的长期稳健增长。

投资建议

基于对公司未来盈利能力的重新评估，我们调整了公司的盈利预测，预计公司2024-2026年的每股收益（EPS）分别为0.34元、0.49元和0.65元，对应9月3日的收盘价17.23元，公司的市盈率（PE）分别为50.9倍、35.0倍和26.7倍，维持“增持-A”评级。

风险警示

需关注的风险包括：下游市场需求可能不及预期；超材料研发进展可能不及预期；募投项目进度可能不及预期；以及产能不足可能影响产品交付。

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