化学工程持续发力，海外市场新签合同强势增长，业绩再攀高峰！
中国化学工程股份有限公司（股票代码：601117）
最新动态：公司正式对外发布了2024年上半年的财务报告。在2024年上半年，公司的总营收达到了910.37亿元，较上年同期略有下降0.34%；归属于母公司的净利润为28.39亿元，同比下降了3.63%。
在业务板块方面，化学工程及实业与新材料业务保持了增长势头，特别是海外市场的表现尤为亮眼。2024年上半年，公司实现营收910.37亿元，同比下降0.34%；其中，化学工程营收达到739.18亿元，同比增长4.32%；基建营收101.24亿元，同比下降20.23%；环境治理营收11.24亿元，同比下降22.39%；实业及新材料营收44.42亿元，同比增长6.63%；现代服务业营收7.47亿元，同比下降52.95%。境内收入为696.95亿元，同比下降3.17%；境外收入为206.60亿元，同比增长10.04%。归母净利润为28.39亿元，同比下降3.63%；扣除非经常性损益后的净利润为30.5亿元，同比增长3.46%。经营活动产生的现金流量净额为-45.71亿元，同比增加流出47.97亿元。
在盈利能力方面，公司毛利率和期间费用率均有所上升。2024年上半年，公司毛利率为9.39%，同比提高1.05个百分点；净利率为3.44%，同比下降0.07个百分点。期间费用率为5.05%，同比提高0.87个百分点。销售费用率为0.21%，同比下降0.01个百分点。管理费用率为1.85%，同比提高0.37个百分点。财务费用率为0.35%，同比提高0.55个百分点，主要受汇率波动影响，汇兑损失同比增加。研发费用率为2.61%，同比降低0.05个百分点。公司资产负债率为69.83%，同比下降1.39个百分点。上半年应收账款为341.49亿元，同比增长30.07%，主要原因是部分项目进入施工高峰期，工程结算进度加快。
在海外市场方面，公司新签合同额实现了高增长。2024年上半年，公司新签合同额达到2035.69亿元，同比增长10.05%。其中，境内新签合同额为1622.32亿元，同比下降2.97%；境外新签合同额为413.37亿元，同比增长132.53%。按业务类型划分，建筑工程新签合同额为1944.34亿元，同比增长10.76%；新签勘察设计监理咨询合同额为21.05亿元，同比下降19.75%；新签实业及新材料销售合同额为41.90亿元，同比下降1.6%。1-7月，公司新签合同总额为2154.18亿元，同比增长10.02%。其中，海外新签合同额为467.72亿元，同比增长153.94%。公司积极响应“一带一路”倡议，海外业务成果丰硕。
投资展望：预计公司2024-2026年的归母净利润分别为56.72亿元、61.86亿元、68.25亿元，同比分别增长4.53%、9.06%、10.33%，对应市盈率分别为7.04倍、6.46倍、5.85倍，维持“推荐”评级。
风险提示：需关注固定资产投资下滑、新签订单不及预期以及应收账款回收不及预期的风险。
