2024上半年业绩爆发！盈利能力显著提升，利润激增势头强劲！
郑煤机（601717）
投资分析
最新动态：郑煤机于近期发布了2024年半年度报告，报告显示，2024年上半年，公司营业收入达到189.4亿元，较去年同期增长4.0%；归属于母公司的净利润为21.6亿元，同比增长28.6%。第二季度，公司营业收入92.8亿元，同比增长3.1%，净利润11.2亿元，同比增长24.6%，显示出公司在利润方面的快速增长。
煤机制造业务成为利润增长的主要动力，产品结构得到优化。在2024年上半年，公司煤机制造业务实现营收98亿元，同比增长4.4%，净利润21.6亿元，同比增长26.4%。这一增长得益于液压支架和煤机设备的销售增长，以及产品结构优化带来的高毛利产品比例提升和材料成本下降。鉴于煤炭作为我国主要能源的地位，煤矿智能化建设对煤炭产业的转型升级和高品质发展至关重要。公司在此领域的智能化控制系统市场表现优异，技术推广顺利。
汽车零部件业务转型稳步推进，盈利能力显著提升。2024年上半年，汽车零部件业务营收91.5亿元，同比增长3.6%，其中亚新科营收26.7亿元，同比增长20.4%，主要受益于新能源汽车零部件业务的快速增长和商用车业务的稳健上升。SEG营收64.1亿元，同比减少3.3%，但净利润1.8亿元，同比增长71.8%，这主要归功于亚新科收入的增加和SEG降本增效的成效。随着我国新能源汽车市场的蓬勃发展，公司正积极拓展乘用车、商用车和新能源汽车市场，加速汽车零部件业务的电气化转型。
投资领域取得新突破，资本助力产业升级。公司参股的速达股份IPO申请已获得中国证监会同意注册，并于2024年9月3日成功上市；另一参股企业洛阳轴承集团股份有限公司已完成股份制改革，目前正在进行IPO辅导，具备了进军资本市场的条件。公司不断优化产业布局，探索新兴领域，通过资本的力量推动企业高质量的发展。
盈利预测与投资评级。预计公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为37.5亿元、40.7亿元和44.2亿元，对应当前股价的市盈率分别为5.6倍、5.1倍和4.7倍，未来三年归母净利润复合增长率预计为10.5%。鉴于公司煤机业务的稳健发展和汽车零部件业务的盈利能力持续改善，给予公司2024年目标市值267亿元，对应目标价14.93元，首次给予“买入”评级。
风险警示：原材料价格波动、市场需求下降及竞争加剧、汇率变动、投资收益及公允价值变动等风险因素需关注。
