万科半年报揭秘：十大焦点透视行业风向标
万科A(000002)
在8月30日，万科发布了半年报，其亏损情况略超出了此前预告的70-90亿元。据半年报显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为-98.52亿元，相较于2023年同期的98.79亿元，同比下降了199.82%。扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为-76.13亿元，而2023年同期为87.03亿元，同比下降了187.48%。尽管亏损幅度较大，但这一结果已在市场预期之中。那么，除了亏损本身，还有哪些细节值得我们关注呢？
首先，关于亏损的原因，万科在半年报中进行了以下解释：（1）房地产开发项目结算规模和毛利率显著下降。在报告期内，万科房地产开发业务结算利润主要对应2022年、2023年销售的项目以及2024年上半年消化的现房和准现房库存。这些项目大部分为2022年前获取的土地，地价获取成本较高，后续销售阶段市场持续下行，销售情况和毛利率均低于投资预期，导致报告期结算毛利总额大幅减少。（2）计提减值。考虑到市场情况、结算毛利大幅下降，以及大宗交易等过程中多项目出现亏损，公司按照审慎原则，中期对部分项目计提存货跌价准备21.0亿元（含非并表项目计提1.7亿元）。此外，针对部分应收款项计提信用减值损失21.0亿元。（3）部分非主业财务投资出现亏损。（4）部分大宗资产交易和股权交易亏损。为更快回笼资金，公司对资产交易和股权处置都采取了更加坚决的行动，部分交易价格低于账面值。
其次，关于归母亏损和少数股东盈利并存的情况，万科单独进行了说明：上半年受结算规模和项目毛利率下降影响，公司和少数股东在项目层面利润都出现了大幅下滑。之所以本集团权益净利润出现亏损，而少数股东损益仍然为正，主要原因是少数股东损益仅反映了合作方在项目公司层面的利润，而集团的权益净利润除了按股权比例汇总项目公司层面的利润外，还需扣除上市公司层面的费用，以及考虑投资损益、资产交易损益等影响。
此外，存货的结构、销售与回款情况、现金获取依赖资产出售、筹资活动情况、有息债务增长等细节也值得关注。万科A的半年报为我们提供了丰富的信息，有助于我们更全面地了解公司的经营状况。
