北交所最新动态：黄淮海市场拓展成果显著，2024上半年玉米种子营收逆势增长2.13%！
康农种业(837403)
2023年上半年营业收入达到4713.89万元，归属于母公司净利润为774.27万元
康农种业2024年上半年营业收入维持4713.89万元（微降0.2%），归属于母公司净利润为774.27万元（下降27.23%），扣除非经常性损益后归属于母公司净利润为-460.92万元（大幅下降150.43%），毛利率为25.99%（下降7.6个百分点）。在2024年第二季度，公司营业收入为1286.34万元，同比下降48.5%，归属于母公司净利润为-243.77万元，同比下降137.8%。鉴于公司短期业绩压力，我们下调了2024至2026年的盈利预测，预计归属于母公司净利润分别为0.63/0.69/0.78亿元，对应每股收益分别为0.89/0.97/1.09元，对应市盈率分别为9.1/8.3/7.3倍。尽管如此，我们依然看好公司杂交玉米种子的发展前景，因此维持“买入”评级。
玉米杂交种子销售收入同比增长2.13%，加速拓展黄淮海市场
在2024年上半年，公司加强了玉米种子的推广力度，有效降低了产品退货率，玉米杂交种子销售收入达到4503.62万元（同比增长2.13%）。魔芋种子和中药材种苗销售收入分别为7.35万元和1.97万元，较去年同期大幅下降，主要是由于公司调整了经营方向。从区域分布来看，华东地区收入386.35万元（同比增长370.21%），华北地区收入208.87万元（同比增长152.83%），华中地区收入2386.32万元（同比增长17.96%），初步显示出公司在黄淮海地区市场拓展的成效。公司高度重视研发育种工作，2024年上半年研发费用为558.17万元（同比增长58.29%），科研部门申报国审品种17个、省审品种11个，5月份被认定为农业产业化国家重点龙头企业。此外，公司还在甘肃、宁夏、湖北长阳等地增加了杂交制种和科研育种土地面积。
政策法规出台净化种子市场，公司品种与技术创新成果有望受益
2024年2月3日，《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布，强调农业科技支撑，特别是种源核心技术攻关和优良品种选育。2024年6月1日，《粮食安全保障法》正式实施，系统规定了粮食安全各环节，建立了保障体系，农业农村部也开展了“绿剑护粮安”执法行动，严厉打击各类违法行为，全力保障国家粮食安全。违法成本的提高净化了种子市场，推动了“育繁推一体化”体系内种子企业的快速成长，政策支持品种与技术创新，为公司发展指明了方向。
风险提示：收入结构相对单一风险、业务区域集中风险、品种迭代风险
