"AI算力赋能，推动产业高速发展新纪元"

沪电股份(002463)

重大事件

在2024年上半年，公司业绩表现显著。得益于人工智能、高速运算服务器等新兴计算场景对PCB的结构性需求，公司整体营业收入达到约54.24亿元，同比增长约44.13%。归属于上市公司股东的净利润约为11.41亿元，同比增长约131.59%。

投资分析

在2024年上半年，公司的企业通讯市场板营业收入约38.28亿元，同比增长约75.49%，主要得益于AI服务器和HPC相关PCB产品的需求增长。公司持续投入研发，涉及高速产品的信号完整性、电源完整性、高密复杂结构、可靠性等方面，并已在多个领域取得技术突破。

随着人工智能和网络基础设施的发展，公司需要不断提升技术能力和创新能力，以满足市场对更复杂、更高性能、更高层和高密度互连（HDI）PCB产品的需求。同时，公司也在积极布局汽车业务，通过技术创新和产品升级，抢占市场份额。

在汽车业务方面，公司营业收入约11.45亿元，同比微增约3.94%。公司加大与多家知名零部件厂商和新能源车企的合作，共同开发SIP、域控制器等领域的HDI产品，并在毫米波雷达、自动驾驶辅助等领域取得进展。

在泰国生产基地方面，公司第一期生产线设备安装与调试工作正在进行中，预计将在今年第四季度开始试生产，并启动新产能的客户认证与产品导入工作。

投资建议

基于公司2024-2026年归母净利润的预测，我们给予公司“买入”评级。

风险提示

市场复苏不及预期；国际贸易摩擦及产业链转移风险；行业竞争格局加剧风险；原材料价格波动风险。

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