2024年中报亮点揭晓：二季度营收猛增25%，轮胎模具与数控机床业务强劲飙升！

豪迈科技（股票代码：002595）

投资亮点

业绩表现优于市场预期，数控机床业务实现显著增长

在2024年上半年，豪迈科技实现了营收41.38亿元，同比增长17.0%，归属于母公司的净利润为9.60亿元，同比增长23.9%，扣除非经常性损益后的净利润为9.08亿元，同比增长20.2%。公司业绩的快速增长主要得益于汽车轮胎业务和大型零部件机械产品的稳定增长，特别是数控机床产品的营收大幅提升。具体到第二季度，公司营收达到23.72亿元，同比增长25.36%，归属于母公司的净利润为5.60亿元，同比增长20.74%，扣除非经常性损益后的净利润为5.33亿元，同比增长17.74%。

按产品分类，2024年上半年轮胎模具营收为22.16亿元，同比增长19.52%；大型零部件机械产品营收为14.65亿元，同比增长2.65%；数控机床产品营收为2.07亿元，同比增长141.31%。

盈利能力持续增强，研发投入不断增加

2024年上半年，公司销售毛利率为35.22%，同比提升2.23个百分点；从业务毛利率来看，轮胎模具业务毛利率为41.59%，同比降低1.21个百分点；大型零部件机械产品毛利率为24.48%，同比提升4.36%。轮胎模具业务毛利率下滑主要由于内销收入占比提高，而内销业务的毛利率低于外销；大型零部件机械产品业务毛利率的提升则归功于产品结构优化、原材料价格下降和生产效率的提升。

2024年上半年，公司销售净利率为23.24%，同比提升1.35个百分点。在费用方面，公司期间费用率为8.76%，同比提升1.01个百分点，其中销售、管理和财务费用率分别为1.32%、7.42%和0.02%，分别同比降低0.002个百分点、提升0.28个百分点和提升0.73个百分点。公司期间费用率略有上升，主要是由于汇率变动导致的汇兑损失增加。公司坚持创新驱动的发展战略，持续增加研发投入，2024年上半年研发费用达到1.98亿元，同比增长19.34%。

轮胎模具业务海外市场稳步推进，数控机床业务开拓新的增长轨迹：

轮胎模具业务：公司持续进行模具制造专有装备的研发和更新换代，推动自动化生产线改造，不断优化工艺，在保证产品质量稳定的同时提升生产效率和竞争优势。公司继续推进海外产能建设，泰国工厂于2023年10月完成扩建并投入使用，其产能持续提升；墨西哥工厂于2024年4月正式开业并投入生产，公司全球生产服务体系日益完善，有利于更便捷地为客户提供近距离服务。

数控机床业务：公司高端五轴数控机床业务拓展迅速，目前公司的系列化立式五轴加工中心、精密加工中心、超硬刀具五轴激光加工中心在华东、华南、东北、西北及山东地区的透平机械、精密模具、汽车零部件、刀具加工、教育等领域得到广泛应用。

盈利预测与投资评级：鉴于公司业绩的快速增长，我们上调了公司2024-2026年的归母净利润预测，分别为20.0亿元（原预测19.0亿元）/22.6亿元（原预测21.7亿元）/25.2亿元（原预测24.4亿元），当前股价对应的动态市盈率分别为14倍/12倍/11倍，维持“买入”评级。

风险提示：核心竞争力不足风险、原材料价格波动风险、境外子公司经营管理风险。

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