《区域发展新动力：潜力无限，公司量质齐飞，逆势崛起揭秘》
青岛银行(002948)
本期内容摘要：
青岛银行，植根于美丽的海滨城市青岛，深耕于经济实力雄厚的山东省。山东省GDP总量位居北方省份之首，财政力量强大，第三产业迅猛发展，经济增长潜力巨大。青岛，作为万亿GDP城市，在2023年中国先进制造业百强城市前十中独树一帜，是北方城市的佼佼者。青岛正致力于打造“先进制造”城市，多项政策相继出台，为青岛银行的业务拓展提供了肥沃的土壤。
青岛银行作为中国首批设立的城市商业银行之一，是山东省最大的地方法人银行，也是全国首家上市的银行和第二家A+H股上市的城商行。截至2023年，公司资产总额成功突破6000亿元大关，并持续稳定增长。
在公零售业务方面，青岛银行存贷总额实现双位数增长，扩张步伐迅速。2024年上半年度，存款总额突破4000亿元，贷款总额突破3000亿元，实现了稳健增长。存贷比例保持稳定，对公贷款主要集中在租赁和商务服务业、制造业、建筑业、批零行业等领域，为业务高质量发展奠定了坚实基础。青岛银行坚持绿色金融理念，海洋经济初具规模。同时，青岛银行正致力于推动零售数字化转型，实现了零售业务的快速增长。
在营收和盈利方面，青岛银行在2023年实现了逆势增长。公司积极优化资产负债结构，加大高收益资产的投放，同时压降高成本的负债。2024年上半年，青岛银行生息资产平均收益率达到4.07%，利息收入实现增长。非息收入达到31.90亿元，占比25.58%。理财业务持续发力，对中间收入贡献超50%，理财业务收入为9.30亿元，占中间收入的比重达到44%。
在资产质量方面，青岛银行的不良率持续下降，资产质量稳步提升。2024年第三季度末，不良率为1.17%，关注率为0.58%，处于同业较低水平。青岛银行持续加强逾期贷款和不良贷款的综合整治，资产质量不断夯实。资本充足率达标，总体风险水平可控，各项业务持续发展。
盈利预测与投资评级：青岛银行在区域发展潜力、营收增速和盈利能力方面表现良好，未来成长空间广阔。预计2024-2026年营业收入增速分别为8.82%/8.78%/8.12%，归母净利润增速分别为14.31%/13.55%/14%。首次覆盖，给予青岛银行“增持”评级。
风险因素：经营不及预期风险、政策不及预期风险、经济复苏缓慢风险等。
