畅享科技新纪元：消费电子、卫星通讯、智能汽车，三驾马车共驱未来跨越式发展

信维通信（300136）

投资亮点

人工智能助力消费电子产品升级迭代。人工智能技术的迅猛发展正在深刻改变智能终端设备的外貌，使得智能终端设备在性能上获得显著提升，交互方式从触控转变为语音、手势等自然方式，为用户带来更直观、便捷的使用体验，推动社会快速迈入智能化时代。随着人工智能技术的不断进步以及智能终端使用体验的持续提升，对硬件配置的要求也在不断提高。人工智能算法复杂性的增加，不仅需要配备更高性能的处理器和更大的数据存储空间，还对终端设备数据信号的连接性、电池续航以及摄像头、音频硬件等方面提出了新的要求。公司在射频信号传输、高精密连接器、高精密结构件等产品上拥有长期、深入的研究和储备，相关产品已获得客户认可，公司通过持续深入研究与全球各大客户保持长期紧密的合作。

新兴业务积极拓展。公司积极拓展新的业务领域，加大在智能汽车业务上的客户及产品拓展，已取得部分国内外主机厂及Tier1的供应资质；智能汽车业务是公司的重要战略布局，公司将持续在该领域业务、产品上进行投入，进一步挖掘相关业务的合作机会。在被动元件业务方面，公司持续完善深圳-日本-韩国-常州-益阳多地国际化研发体系及高端人才梯队建设，专注于被动元件高端定位，成功开发出多品类、多型号的高端电阻及MLCC产品，其中高端MLCC产品的电气性能、可靠性等指标达到日韩同行同类型MLCC产品的技术水平。

投资建议：

我们预测公司2024-2026年归母净利润将分别为6.8/8.5/10.0亿元，首次给予“买入”评级。

风险提示：

行业竞争加剧风险；原材料价格波动风险；下游需求不及预期风险；产品研发不及预期风险；汇率波动风险。

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