辛未来投资强势入股，认购5%股份力挺公司，未来潜力无限引期待
孩子王(301078)
动态：2024年11月26日，南京千秒诺与辛未来投资基金达成《股份转让协议》。孩子王的实际控制人南京千秒诺计划以每股10元的价格，向辛未来投资基金转让其持有的5%股份（共计6292万股），涉及总金额约6.29亿元。
辛未来投资基金此次增持，反映了其对孩子王未来稳健发展的坚定信心。此次转让股份的原持有者为公司原董事/高级管理人员沈晖、何辉、吴涛以及现任董事/总经理徐卫红，其中徐卫红在股份转让后，将间接持有公司5.1579%的股份。此次股份转让不会改变公司的控股股东及实际控制人，也不会对公司的治理结构和持续经营产生重大影响。
孩子王与辛选控股的合作进一步推动了产业融合。双方共同设立“链启未来”子公司，致力于新家庭电商直播零售业务及线下新零售业务的探索。辛选控股作为直播电商的领军企业，其强大的品牌影响力和市场占有率对孩子王拓展市场具有重要意义。双方的合作将有助于孩子王更广泛地触达家庭消费市场，满足多样化的消费需求，从而提升公司业绩。
孩子王收购乐友剩余35%股权，实现了对乐友的全资控股。此举不仅深化了资源协同，也巩固了市场竞争壁垒。公司正根据“三扩战略”（扩品类、扩赛道、扩业态）推进业务，加盟业务作为拓展业态的关键举措，正助力公司在下沉市场取得突破。公司计划在2025年加速门店布局，未来三年内覆盖1000个县城，实现“一县一店”的目标。通过并购乐友，孩子王将能够更灵活地调配资源，优化店铺布局，提升市场覆盖率和影响力。
投资展望：孩子王作为母婴渠道的领军企业，其全渠道运营能力、自有品牌提升、数字化建设以及新业务拓展均对公司业绩增长起到积极作用。预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.11/3.20/4.09亿元，同比增长率分别为100.4%/+51.7%/+28.0%，对应PE分别为84X/55X/43X，维持“推荐”评级。
潜在风险：人口出生率下降；乐友盈利未达预期；线上渠道的潜在冲击。
